Tygodniowy (week 34/2019) przegląd ważnych wykresów i grafik, czyli Wykresownia 2.0 z oklejonym komentarzem.

Słowem o (geo)ekonomi. Na rodzimym podwórku rozpoczęła się oficjalnie kampania wyborcza, która będzie miała swoją kulminacje 13 października. Rozpoczęły się także przygotowania do uroczystości 1 września, na uroczystość którą przyjedzie Donald Trump. Jakie prezenty przywiezie sojusznikom? Wizy i dużo wojaków z DE?

W Europie królowały Włochy i ich wewnętrzne problemy koalicyjne, a właściwie jej rozpad. Zapowiadają się tam więc nowe wybory. 

W Azji zbliżamy się  do rozstrzygnięcia walki o demokracje w Hongkongu, a niedaleko w Kaszmirze rozpoczyna się eskalacja potencjalnie bardzo groźnego dla świata konfliktu: Indie vs Pakistan. Oba to mocarstwa nuklearne, ale żeby było ciekawiej to ci pierwsi poinformowali, że mogą zmienić swoją doktrynę pierwszego uderzenia (nuklearnego). 

W Argentynie rozpoczął się kolejny kryzys finansowy, po tym jak  na polityczne salony wraca ekipa Pani Cristiny Kirchner. 

W globalnym makro świecie można już obserwować poważne oznaki spowolnienia gospodarczego, gdzie już prawie wszyscy hamują.

W monetarnym świecie ECB poinformowało o ładowaniu swojej monetarnej bazooki. Tym razem większą i potężniejszą amunicją. 

W krainie krypto PBoC poinformował świat o planach wprowadzenia swojej własnej, pierwszej na świecie, narodowej krypto-waluty. 

1. NIEMIECKIE WARTBURGI

Jak poznać czy Niemcy zbliżają się do recesji gospodarczej? Jest wiele wskaźników mówiących o ich stanie gospodarki, jak np. dołujący ostro German IFO czy  ZEW. Najlepszym wydaje się jednak chyba produkcja ich najpoważniejszej gałęzi przemysłu, samochodów. Jak ludziom dochody maleją to pierwszą rzeczą o której nie-marzą jest wymiana Wartburga na Porsche. Jak widać produkcja samochodów osobowych jest już na poziomach recesji z 2009, jak pokazano na poniższym WSKAŹNIKU WARTBURGA. Tak więc Niemcy już czują zimny oddech recesji, a tymczasem Donald przygotowuje się do kolejnego ataku na niemieckie wartburgi. Pamiętasz drogi Watsonie te 350.000 odkupionych samochodów za bagatela 7 mld USD, które VW ze-składował na kalifornijskiej pustyni po tym jak został oskarżony w skandalu związanym z kantowaniem na spalinach? Podoba sytuacja z zapasami może zaistnieć i w sercu DE. Chcesz kupić dobrą 911? Poczekaj kilka miesięcy i udaj się do niemieckiego dealera, a posiadając cash będziesz mógł kupić z -30% bonifikatą.

Source: https://twitter.com/adam_tooze/status/1161253568088805376

2.  AMERYKAŃSKIE ODWRÓCENIE

Krzywa rentowności to graficzne zobrazowanie na jednym wykresie rentowności papierów wierzycielskich tego samego typu, ale o różnym terminie zapadalności. I tak np. w Stanach zjednoczonych rozpoczynamy od 1m i kończymy obecnie na 30y. Obecnie, bo amerykanie zaczęli przebąkiwać o emisji 50y i 100y. Krzywa ta czasami robi flip-flopa, i wtedy papiery o wyższym czasie zapadalności płacą mniej niż fed funds rate. Dzieje się tak, gdyż inwestorom nie opłaca się podejmować większego ryzyka. Jest to oznaka nadchodzącej recesji. Jednym z naj-ciekawszych przypadków tego flipa jest krzywa 2/10y. Okazuje się, że wartość ta jest już ujemna. Co ciekawe to cała krzywa rentowności amerykańskich papierów zeszła już poniżej 2% jak pokazano na poniższym grafie. Co jeszcze ciekawsze to na całej krzywej mamy już flipa, a co najciekawsze to jeszcze nigdy w historii nie zaistniał przypadek ujemnej wartości dla 2/30y. Tak więc dzieje się i to bardzo dużo na najpłynniejszym finansowym rynku świata. Tymczasem 10y dochodzą właśnie do minimów z 2016, gdzie notowały poziomu 160pb. Pamiętasz jak jeszcze nie-dawno dochodziły do 350pb? A tu ci masz, Scheiße dolar nie wygląda jednak na takiego Scheiße. Kiedy NIRP w USA?

Source: https://www.zerohedge.com/news/2019-08-14/us-30y-yield-tumbles-below-200-first-time-ever

3. TRANSPORT na WSTECZNYM

Bez transportu jak wiadomo ekonomia nie działa, bo w końcu trampki i cygara trzeba z fabryki do sklepu jakoś przewieźć. Index Cass Freight Shipments jest jednym z najsilniejszych wskaźników tego, co dzieje się na całych rynkach towarowych w USA. Jest to w rezultacie silny wskaźnik prognostyczny dla amerykańskiej gospodarki. Co pokazuje teraz? Od 8 miesięcy jest on w silnym trendzie spadkowym, znaczy się recesja idzie szybkimi krokami. Kiedy zaatakuje ona właściwie w USA, i co wtedy zrobi ekipa FEDu? W DE najnowsze odczyty PKB wykazały -0.1%, a ECB już zapowiedziało ostrą amunicję.

Source: https://twitter.com/TeddyVallee/status/1162053434146721792

4.  SZWAJCARSKA GARDA

Problemy w europie to też problemy szwajcarów, jako że kapitał lubi tam parkować podczas finansowych sztormów. SNB broni się jak może, ale siły spekulacji są też silne. W 2015 po poddaniu fixed pega do EUR, świat dostał ostro po pysku wielką dewaluacją na rynkach FX. Polskie “franki” patrzą z strachem w oczach na SNB i kurs jego waluty.

Zbliżający się powoli kolejny finansowy sztorm w EU, rozpoczął powolną ucieczkę EUR-kapitału do naszego “franka”. SNB walczy jak może, jak pokazano na poniższej grafice, gdzie wraz z kursem FX są tam też SNB sight deposits, czyli wielkość ksiąg tego banku. Okazuje się, że rezerwy te wzrosły ostatnio do poziomów najwyższych w historii, co znów sugeruje interwencje walutowe. Co z tego wynika? Otóż SNB dwoi się i troi monetarnie, aby utrzymać drogiego CHF w ruchomym kanale, gdyż silny “franek” pono szkodzi eksporterom i turystyce. Co na to siły spekulacji? Kiedy kolejny raz złamią szwajcarską gardę? I co ważniejsze, do jakich poziomów poszybuje wtedy CHF/PLN (kreskownik)?

Source: https://twitter.com/ZSchneeweiss/status/1160834276641923072

5.  POLSKIE PKB

Pojawiły się nowe dane o polskiej koniunkturze gospodarczej. W II kw. dalszy, stopniowy spadek dynamiki PKB, tym razem za polskich zegarach 4.4%, co jest wartością przyzwoitą biorąc pod uwagę, że niemiecki sąsiad zanotował już bieg wsteczny. Co ma największy wpływ na nasze PKB? Jak łatwo się domyśleć jest to konsumpcja, która ma szanse utrzymać się biorąc pod uwagę, iż niedawno wystartował 500+ dla każdego małego. W końcu jak rodzinne to rodzinne, i powinno być dla każdego. W konstytucji jest przecież zapisane, że równość ma być w Państwie Polskim. I znów wychodzi na to, iż strategia Wodza K coś tam robi, i dla gospodarni, i dla PISu. W końcu po co się rozdaje? Abu mieć kolegów i koleżanki, nieprawdaż?

Source: https://twitter.com/BOS__Bank/status/1161586237720932353

6. POLSKIE WARZYWA

Jedzenie to najważniejszy składnik w koszyku każdego Kowalskiego. Niektórzy dodają też co-nie-co napojów wyskokowych. Warzywa to źródło zdrowia i należy je spożywać w porcjach pokaźnych. Ale jak tu żyć Panie Kapitanie jak ceny warzyw rosną jak na drożdżach? Roczny wzrost cen warzyw w lipcu był najwyższy od 1999 roku. Warzywa zdrożały bagatela 32,7% więcej niż przed rokiem. Ulala. Ogólnie żywność również drożeje, choć w mniejszej skali, bo około 7%. Wnioski, global warming pono idzie, żarło będzie droższe, wszyscy mają coraz gorzej, ale najbardziej “schudną” wegetarianie 🙂

Source: SpotDataPL – https://twitter.com/SpotDataPL/status/116156436611592192

7. POLSKA INFLACJA

Żarło drożej więc i CPI raczej rośnie. Ile statystyczny Kowalski wydaje na swojej jedzenie? GUS zakłada, że naszemu Jasiowi idzie na ten cel około 25% jego wydatków. Ile wynosi obecnie CPI? Ostatnie dane pokazują, że zbliżamy się do 3% jak pokazano w grafice od BOŚ. Co zrobi NBP? Cel inflacyjny mają 2.5%, M3 rośnie szybko (powyżej 9%), a NBP śpi. Może najwyższa pora wybudzić niedźwiedzia ze snu zimowego, bo czym dłużej śpi, tym bardziej będzie głodny jak się wybudzi, a jak niedźwiedź głodny to zły. 

Source: BOŚ – https://twitter.com/BOS__Bank/status/1156539902781247489

8. ZŁOTO CENTRALNYCH

Złoto jak każdy poważny rozumie było przed długie wieki pieniądzem grubych misiów. Podupadło ono w notowaniach publiki (jak i centralnych bankierów) po tym jak Nixon zafundował “nie-pokornemu” światu Shock. Ostatnimi czasy widać już, że centralni bankierzy poszli po rozum do głowy i zaczęli znów skupować ten piękny żółty metal. Dlaczego? Otóż, powodów jest zapewne wiele, ale najpoważniejszym jest chyba potężna góra globalnego długu sięgająca około 250% PKB. W końcu czymś te długi trzeba będzie z-restrukturyzować. Poniżej piękna grafika pokazująca zmianę trendu pośród najpoważniejszych z bankierów. 25 lat historii wskazującej jak to banki centralne zmieniły się z dużych sprzedawców na dużych nabywców złota. Co ciekawe, nasz NBP z MR Glapińskim też nie śpi i zakupił on ponad 100 ton złota. Sumarycznie Polska posiada już 228 ton. Bmen Team proponuje MR Glapińskiemu aby nie spoczywał na laurach i zafundował 1oz na jednego obywatela Polski. W końcu jaki sensu dzielić 1oz na kilka-naście twarzy? Gdyby NBP zdecydowało się na taki ruch, to ile ton złota posiadałaby wtedy PL? 

Source: https://twitter.com/GoldTelegraph_/status/1160659084741349378

9. ARGENTYŃSKIE TANGO

Argentyna jak wiemy słynie z produkcji wołowiny na steki, ale nie tylko, gdyż w kryzysach finansowych są też nieźli. Po przegranych przez obecnego prezydenta Mauricio Macri wyborach, w Argentynie znowu zapanował wodospad. Nowa ekipa to stara dobrze znane ekipa peronistów pod przywództwem Pani Cristiny Kirchner. 

Giełda w Buenos Aires runęła aż o 50% a samo peso aż 30% w ciągu jednego dnia. W całości zanotowało już spadek z 9 do 59 peso za dolara, i to w przeciągu niecałych 5 lat. Obecne wydarzenia można opisać jako zdarzenie sigma20, znaczy się takie które nie ma prawa wystąpić w naturze. Nie-możliwe, a jednak się stało, tail-risk się zrealizował i wyczyścił wiele kufrów. Co ciekawe sławetne argentyńskie 100y straciły tylko około 25%, narazie 🙂 Nadzieja pono umiera ostatnia. Podobno krew się już leje. Gotowi na strategie: Catch a falling knife and put it in your pocket?

Source: https://twitter.com/Wrthomson/status/1161767280218259456

10. KRZYWA BITCOIN-OWA

Bitcoin(BTC) to cyfrowa waluta, czasami nazywana też Cyfrowym Złotem. Wymyślony w 2009, poszedł w świat i zbiera tantiemy. Jego popularność rośnie z dnia na dzień. Ostatnimi czasy Dallas Mavericks z NBA ogłosili, że będą akceptować BTC od fanów. Cena BTC jest tak burzliwa jak 10 w skali Beaufort, ale niektórzy twierdzą że przed nim ciągle wielka przyszłość. Where is the Price Limit? Istnieje wiele teorii ceny BTC, ale poniżej możesz pooglądać ciekawy model Stock-to_Flow. Piękny model, nieprawdaż? Kiedy i do jakiej wyceny dojdziemy? Zastanawiałeś się drogi Watsonie ile zarobiłbyś gdybyś w 2010 zamiast jednego pifka (za 10PLN) poszedł do Flying Atoma i zakupił BTCy? Postudiuj historię ceny i policz swoją teoretyczne bogactwo, a wynik napisz w komentarzu. 

Source: https://twitter.com/100trillionUSD/status/1160618839060537344

VIDEO BONUS

Dzisiejszym video bonusem będzie komunikat Ministerstwa Prawdy. Prezydent Andrzej Duda podpisał zarządzenie o przeprowadzeniu wyborów parlamentarnych na 13 października. Tak więc wybory idą, kampania już na piątym biegu, najwyższa więc pora zdeklarować się na kogo oddać swój cenny głos. A gdybyś tak drogi Watsonie zapytał: Po co iść i głosować? To już ci zbiorczo odpowiadamy: By żyło się lepiej. BY ŻYŁO SIĘ LEPIEJ WSZYSTKIM.

Tymczasem do kolejnych oględzin Inspektora OKO i jego KOTa.

Inspektor OKO

Ps. Jeżeli podobał wam się artykuł, zachęcamy do ocenienia, skomentowania, podzielenia się przemyśleniami i za-linkowania lub podzielenia się via media.

DISCLAIMER / UWAGA! Niniejsze opracowanie (jak każde inne na tym blogu) nie ma charakteru profesjonalnej analizy, która mogłaby służyć jako podstawa decyzji inwestycyjno-biznesowych. Tekst ma na celu ogólnie przybliżyć czytelnikowi omawiany temat i jest na tyle szczegółowy lub precyzyjny, na ile autor uznał za stosowne. Jeśli szukasz głębszych informacji na poruszane tematy, zachęcam do sięgnięcia po prace specjalistów z danej dziedziny lub zajmujących się stosownym regionem/państwem/obszarem. Sam autor, na własne potrzebny, zbiera podstawowe informacje po to, by móc wyrobić sobie poglądy na interesujące go zagadnienia. Niniejszy artykuł jest efektem dociekań autora i chęci przekazania zdobytych informacji dalej w jak najbardziej przystępnej formie. 

Niniejszym Team Bmen-ów zastrzega, że publikowane informacje i tezy są wolnymi przemyśleniami amatorów, na podstawie których nie mogą być konstruowane żadne roszczenia, przyrzeczenia, obietnice te rzeczowe czy też matrymonialne. W przypadku oblania się gorącą kawą lub zakrztuszenia rogalem podczas czytania tekstu Team nie bierze za to żadnej odpowiedzialności i renty płacić nie będzie!!