Kreskowe Oględziny Tygodnia – edycja 33/19

Tygodniowy (week 33/2019) przegląd ważnych wykresów i grafik, czyli Wykresownia 2.0 z oklejonym komentarzem.

Słowem o (geo)polityce. Na domowym podwórku dominował dalszy ciąg tragi-komedii wyborczej z Konfederacją, Kukizem, Kolonką i PSLw roli głównej.Następuje też konsolidacja polskiej lewicy z Wiosną na czele. Wódz K mający takich przeciwników może już sobie polewać zimą zmrożoną i przypalać cygara.

W europejskiej geopolityce najważniejszym zdarzeniem były amerykańskie (podwójne już) groźby wobec Niemiec o przeniesieniu swoich baz do Polski. Cóż, może jednak prognozy G.Friedmana i P.Zeihana o rosnącym znaczeniu Polski nie są jednak tak z palca wyssane.

W świecie najważniejszym wydarzeniem były nowe amerykańskie cła na chińskie produkty, oraz bardzo szybka chińska riposta w postaci dewaluacji RMB, co ważniejsze powyżej 7, co uważane było za walutowy Rubikon. 

Co więcej, Huawei zaprezentował swój własny system operacyjny, który docelowo ma zastąpić system operacyjny Google Android. Tak więc lata świetności Androida mamy już raczej za sobą.

Z innych ciekawszych informacji jest też ciągłą bitwa o “wolność, praworządność i demokracje” w Hongkongu oraz znów odsmażany i potencjalnie bardzo groźny konflikt Indyjsko-Pakistański.

To tak największym skrótem z pola poważnej informacji. Koneserów poważnej informacji zapraszamy do regularnego czytania serwisu Linkownia, jak również aktywnej dyskusji na serwisie LinkChat

1. CHIŃSKI ARMAGEDON

Chińskie banki przestają sobie ufać, jako że 7dniowe repo-rate sięgnęło już 30 %!! Repo-rate jest to stopa, po której np. bank centralny/instytucja finansowa odkupuje papiery wartościowe od banków komercyjnych. Dlaczego tak się dzieje? Przypuszczalnie dlatego że collateral jest słabej jakości, a wyższe REPO może rekompensować możliwe straty wynikające z haircut. Czy Chiński system bankowy wygeneruje sobie “Lehman Moment” i zamarznie? Jest to mało prawdopodobne, jako że PBoC nie stać na utratę zaufania, i może zostać zmuszony do dostarczanie płynności dla nie-wypłacanych banków, a tych coraz więcej widać na horyzoncie. W ostatnich 3 miesiącach 3 banki zostały znacjonalizowane. Ile do końca 2019 a ile w 2020 jak (realna) recesja może zajrzeć w chińskie oczy?

Source: https://www.zerohedge.com/news/2019-08-11/chinese-banks-no-longer-trust-one-another-repo-rates-skyrocket

2. CHIŃSKI RUBIKON

Wojna amerykańsko-chińska wchodzi na nowe poziomy. W odpowiedzi na nowe 10% cła Chiny zafundowały światu kolejną dewaluację RMB. Departament Skarbu USA nazwał oficjalnie Chiny “Manipulatorem Walutowym”, co ważniejsze jest to działanie, którego nie podjął się od lat 90-tych, a kursUSD/ RMB jest od dawna ustalany przez PBoC, co pokazane jest wykres na poniższym grafie. Stany Zjednoczone uważają, że Pekin dewaluuje swoją walutę, aby “zneutralizować” wpływ ceł. Czy mają rację? Jak Chiny mogłyby uciec od takowych oskarżeń? Bardzo prosto: poprzez eliminację kontroli kapitałowych i ustalania kursu walutowego. Pomarzyć dobra rzecz. Jaki byłby rynkowy kurs USD/RMS gdyby Chiny zdecydowały się na takie ruchu? Jak chciałbyś podyskutować to zapraszamy do komentowania.

Source: https://twitter.com/Schuldensuehner/status/1160656113722896393

3. EUROPEJSKIE BANKI na KRAWĘDZI

Europejskie banki od lat cieszą się złą sławą. O ile FED swoje perełki poważnie zoperował, o tyle ECB zastosowało politykę impotencji, i tematyka europejskich banków znów się odsłania. Każdy zapewne czytał o problemach z NPL włoskich bankierów czy też nieudanych próbach połączenia DB z Commerzbankiem. O problemach włoskich koni zapewne niebawem usłyszymy, bo rząd w Rzymie wisi już w powietrzu i nowe wybory się nam szykują. Tymczasem światowi inwestorzy coraz bardziej tracą zaufanie do europejskiego sektora bankowego, co bardzo dobrze wyrysował @Raoul Pal. Indeks Euro STOXX Banks ($SX7P) przebija właśnie poważną linię oporu. Przyszła prezes ECB Mrs Laggard będzie miała nie łatwy orzech do zgryzienia, ale od czego będzie mieć nowy instrument finansowy, dyskretnie zakomunikowany przez odchodzącego Mr Dragi? To co, ECB skupi duże ilości akcji euro-banków? Pytanie to jest raczej z kategorii, nie czy, ale które perełki pójdą po na pierwszy strzał wycen po cenie mark-to-fantasy.

Source: https://twitter.com/RaoulGMI/status/1160212570147631104/

4. WALKA BOND TYTANÓW

Stopy procentowe do mechanizm kontroli ceny pieniądza w krainie. Im stabilniejsze stopy tym lepsza pozycja krainy na świecie. Ale nawet wśród tej ligi stabilnych są gorsi i słabsi, a jednym z popularniejszych wyznaczników stabilności jest kurs ich obligacji rządowych, 10y będący światowym proxy wyceny naj-lepszości cymesu jest na świecie. I tak na poniższym grafie zestawione są 10y od Niemiec i USA, dwóch gigantów globy? Dlaczego DE a nie EU? Bo EU nie ma własnego rynku obligacji ( narazie) a DE jest jej proxy. Co z tego wynika? Ano to, iż DE ma się bardzo dobrze a USA nie tak już dobrze. Spread pomiędzy ich 10y to coś około 2%. Jaka musiałaby być więc wycena EUR/USD aby 10y się wyrównały? A może pytanie pomocnice. Czy potrafimy sobie wyobrazić NIRP na amerykańskich 10y? 

Source: https://twitter.com/Schuldensuehner/status/1160648510603177984/

5. LIGA EUROPEJSKICH BOGACZY

Siła waluty świadczy (-ła kiedyś) o potędze danego kraju. Czym silniejsza waluta, tym stabilniejszy jej kurs oraz niżej oprocentowane obligacje skarbowe. Wynika (chyba) z tego że czym niższe stopy procentowe tym bogatsza jest dana kraina, a ludziom się żyje w dostatku. A co jak kraina staje się aż-za-bogata? Pojawić się może zjawisko zwane NIRP, czytaj ujemne stopy procentowe, co po naszemu oznacza że Kowalski pożyczył Iksińskiemu dziś całą butelkę budki na tydzień, a po tygodniu Iksiński zwrócił mu upitą. I jaki nasz Jaś miał w tym interes? Charlie Biello skompilował LIGĘ NAJBOGATSZYCH w Europie, jak poniżej. Swoją drogą, skoro nasza PL tak rośnie w siłę jak to MR Glapiński nam rozpowiada, to poprosiłem Czarliego czyby przypadkiem nie dodał Polski to jego Ligi Najbogatszych.

6. GLOBALNY NIRP 

Jak już wiemy choroba NIRP panuje w Europie. Ale nie tylko tam. Syndromy tego szaleństwa są widoczne na całym świecie, chociaż USA broni się przed tą zarazą dość solidnie. Dlaczego? Ano może dlatego że rynek dolara jest najbardziej głębokim rynkiem finansowym świata. Jakie są już poziomy tej choroby? Niedawnymi czasy całkowita ilość obligacji NIRP szacowana jest już na ponad $15 bilionów USD !! Jest to wartość większa niż całe szacowane (po obecnej cenie) zasoby globalnego złota. Bondy te są oczywiście różnego typu i porozrzucane po różnych częściach globu, jak na poniższej grafice od chłopaków od @GoldTelegraph.

Source: https://twitter.com/GoldTelegraph_/status/1159192661913427974

7. (PRAWIE) DARMOWE NIERUCHOMOŚCI

NIRP jak widać wdziera się przebojem na światowe salony finansowe. Ale jak pokazać Kowalskiemu czym jest NIRP? Ano w bardzo prosty sposób, w taki jaki zrobiła to duński Jyske Bank, która zaoferował 10letnie kredyty hipoteczne oprocentowane na UJEMNY PROCENT. Czyli co?Ano kupiłeś sobie dom i sumarycznie jego spłata może cię wynieść mniej niż cena zakupu (Nie mylić tu z ceną sprzedaży). Rodzi się pytanie: Kto pokryje straty banku? Co ciekawe cała duńska krzywa jest na MINISIE, czyli banki płacą za trzymanie kasy w ich banku centralnym. Nowy paradygmat oznacza inne, nowe, jeszcze nieznane wyceny nieruchomości. Nowe idzie, przygotuj się więc drogi Watsonie, bo będzie ciekawie.

Source: https://twitter.com/jsblokland/status/1160803075642286080

8. PMI SLOWDOWN

PMI jak wiemy to wskaźnik mogący wskazywać na recesję. Poziom 50 jest granicą wskazującą na ekspansję bądź też na recesję gospodarczą. Po kilku latach gospodarczej prosperity nadchodzą chude czasy i ma to już odzwierciedlenie w globalnych notowaniach PMI. Poniższa grafika od Saxo pokazuje trend spadkowy PMI, i to w ujęciu globalnym. Globalne produkcja przemysłowa w dół, podobnie jak nowe zamówienia, mniejsze inwestycje biznesowe, silnie redukowana działalność budowlana, problemy ze sprzedażą nowych samochodów oraz nurkujący przemysł półprzewodników. Tak więc globalny slowdown przed nami. Miał być synchroniczny globalny wzrost a będzie synchroniczna globalna klapa.

Source: https://twitter.com/SaxoStrats/status/1159440695926644737

9. TOP 100 NETA

Informacja to broń XXI wieku. Kto posiada przewagę informacyjną będzie dominował konkrecję. Gdzie odbywa się obecna wojna? Ano w odchuchaniach internetu, a ten jak wiadomo to też i władza. Znacie kogoś kto nie używa stron internetowych? Poniżej lista stu największych stron internetowych i ich wzajemnych zależności.Tych oficjalnych, gdyż nieoficjalnie inaczej mogą się kształtować 🙂 Jak wiadomo duży może więcej, ale miejmy nadzieję że obecnie rozpoczęta krucjata Donalda zakończy się rozczłonkowaniem gigantów.

Source: https://twitter.com/trevornoren/status/1159824018020667392

10. PROBLEMY Z WODĄ?

Woda jak każdy rozumie jest elementem niezbędnym do życia. Liczba ludności zamieszkująca nasz glob ciągnie rośnie, i prędzej czy później wygeneruje to problemy z dostępem do wody pitnej. Żyjemy wszakże na planecie z większą ilością wody niż lądu, posiadamy też zdolności do produkcji wody poprzez odsalanie, ale czy ta opcja zostanie globalnie zaimplementowana? Czy komuś na tym zależy?

Poniższa grafika od Bloomberga pokazuje kraje najbardziej narażone na kryzys wodny. W lidze “zagrożonych nie-piciem” pierwsze miejsce zajmuje Qatar. Co ciekawe na drugim miejscu jest Izrael. Co ciekawsze Izrael jest pono liderem w odsalaniu słonej wody z oceanu i zamiany jej w wodę pitną. Może więc Kissinger wiedział co mówi twierdząc że Izrael zniknie z mapy świata. Wszakże brak wody to brak eliksiru życia. Pojawił się ostatnio ciekawy artykuł od noizz.pl, w którym piszą że jedna czwarta świata bez wody, a Polska w najgorszej sytuacji w UE. Czyli co? Przygotujmy się już powoli na braki wody pitnej, butelkowanie, podatek od studni, itp. A geopolitycznie? Gotowi na wojny o wodę? 

Source: https://twitter.com/business/status/1160061093844115456

VIDEO BONUS

Dzisiejszym video bonusem będzie wykład na temat jak zbankrutowany jest globalny system emerytur. Polecam się zapoznać bo sytuacja w Polsce wcale nie jest lepsza. 

Tymczasem do kolejnych oględzin Inspektora OKO i jego KOTa.

Inspektor OKO

Ps. Jeżeli podobał wam się artykuł, zachęcamy do ocenienia, skomentowania, podzielenia się przemyśleniami i za-linkowania lub podzielenia się via media.


DISCLAIMER / UWAGA! Niniejsze opracowanie (jak każde inne na tym blogu) nie ma charakteru profesjonalnej analizy, która mogłaby służyć jako podstawa decyzji inwestycyjno-biznesowych. Tekst ma na celu ogólnie przybliżyć czytelnikowi omawiany temat i jest na tyle szczegółowy lub precyzyjny, na ile autor uznał za stosowne. Jeśli szukasz głębszych informacji na poruszane tematy, zachęcam do sięgnięcia po prace specjalistów z danej dziedziny lub zajmujących się stosownym regionem/państwem/obszarem. Sam autor, na własne potrzebny, zbiera podstawowe informacje po to, by móc wyrobić sobie poglądy na interesujące go zagadnienia. Niniejszy artykuł jest efektem dociekań autora i chęci przekazania zdobytych informacji dalej w jak najbardziej przystępnej formie. 

Niniejszym Team Bmen-ów zastrzega, że publikowane informacje i tezy są wolnymi przemyśleniami amatorów, na podstawie których nie mogą być konstruowane żadne roszczenia, przyrzeczenia, obietnice te rzeczowe czy też matrymonialne. W przypadku oblania się gorącą kawą lub zakrztuszenia rogalem podczas czytania tekstu Team nie bierze za to żadnej odpowiedzialności i renty płacić nie będzie!!

Ocenisz ?

23 votes, average: 4.91 out of 523 votes, average: 4.91 out of 523 votes, average: 4.91 out of 523 votes, average: 4.91 out of 523 votes, average: 4.91 out of 5 (23 votes, average: 4.91 out of 5)
You need to be a registered member to rate this.
Loading...
Podzielisz się ?
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Komentarze ( 25 )

  • Wielki powrót Inspektora OKO… 👍

    US nie przeszkadzała wieloletnia manipulacja Chin polegająca na zawyżaniu wartości swojej waluty.
    Teraz krótki ruch w kierunku rynkowej wartości staje się dramatyczną manipulacją. Błazenada…

    Wejście w obszar NIRP to desperacka próba pobudzenia wzrostu długiem. Wejście w obszar
    silnie ujemnych stóp to igranie ze stabilnością czegoś co mocno się kołysze.
    Rozumiem, że za kredyty czy inwestycje z ujemną stopą mają zapłacić depozytariusze czy nabywcy
    obligacji stawiając flaszki, które wrócą upite albo puste…

    Sytuacja defined benefit pension funds jest coraz trudniejsza. Niska/ujemna rentowność obligacji
    w dłuższym terminie to kąpiel w betonowych butach.
    Black swan?
  • Tak z tymi nieruchomościami to jest dylemat. Jak wyceniać nieruchomości przy NIRP? Metoda dochodowa jest kuriozalna. W mojej ocenie to NIR i wycena nieruchomości przy uwzględnieniu ujemnych stóp ratuje systemy emerytalne oparte o nieruchomości komercyjne. Podatki od substancji które rosną, pożerają jak na na razie efekt NIR przy wycenie. Może to chodzi o to żeby można było wprowadzać coraz wyższe podatki od nieruchomości i nie ruszać wycen tych nieruchomości.

    Dziś dostałem ofertę na leasing samochodu w PLN na 60 miesięcy IRR 2,5% fixed :-). Tylko, że nie ma co kupić.
    • no właśnie też się nad tym zastanawiam.
      przecież jak NIRP stanie się powszechny to każdy będzie chciał mieć mortgage na NIRP a nie wynajmować. ceny muszą wzrosnąć, nie?
      tylko kto pokryje straty banków? w podatki je wrzucą?
      same nirp u centralnych już generują straty banków, a co mówić nirp re dla Kowalskiego.

      insiderfx napisał niezły kawałek o ty jak to nirp niszczy eurostrefę, ale nie tylko bo w Japan podobnie.
      http://insiderfx.pl/wplyw-ujemnych-stop-sektor-bankowy-strefy-euro/

      NIRP to zjawisko odwróconego cash-flow. to coś co ludziom się w baniach nie wyobraziło przez tysiące lat.
      trzeba będzie przepisać podręczniki do ekonomi, bo jak tu dzieci uczyć że rozdawane za free jest ok w finansach?
      zacząłem się kiedyś nad tym zastanawiać ale temat mnie chyba przerasta. trzeba by z mistrzem Łonem pogadać on profesorem jest to może by nam wytłumaczył tą nową nadchodzącą ekonomie.
    • Microsoft czeka przegląd funkcji finansowych.
      Nie wszystkie mogą zdzierżyć NIR.
      Nie może zaspać fiskus. W banku kredyt z ujemną
      stopą generuje koszt. No to u drugiej strony
      pojawi się przychód.
    • A wyższa marża nie przelozylaby się na zyski banków?
  • Mam pytanie, czy jak jakiś bank we Włoszech czy Portugalii padnie, to będzie miało to wpływ na nasze banki w kraju oraz na naszą GPW?
    Fajnie, że poruszyłeś temat wody. Sam zbieram materiały na ten temat, niedługo zamieszczę w odpowiednim dziale forum.
  • Jestem ciekaw czy jest sposób na wyjście z NIRP bez większych wstrząsów?

    Jeszcze pytanie: jak przetłumaczyć dla mniej zorientowanych to zdanie “collateral jest słabej jakości, a wyższe REPO może rekompensować możliwe straty wynikające z haircut”?
    • collateral to coś (instrument) który się daje w zastaw pod pozyczke, za którą się płaci REPO rate.
      haircut to wartość o ile mniej % warty jest dla pożyczkodawcy instrument pod zastaw.

      chodzi o to że jak masz brzydkie kartofle (które wg ciebie są warte 100PLN/kg) i przychodzisz do mnie po pożyczkę z nimi pod zastaw, to ja życzę sobie np te 30% w skali roku, ale te kartofle wyceniam na 80PLN/kg bo mam obawy że mogą być warte mniej a za 80 to gdzieś komuś na bimber sprzedam.
      ryzyko jest zawsze ale jak większe REPO to minimalizujesz potencjalne straty wynikające z sprzedaży collateral-u poniżej ceny rynkowej.

      repo, collateral i haircut wyjaśnione w 5min.
      https://www.youtube.com/watch?v=wvXp8R77XF0
  • “Indeks Euro STOXX Banks ($SX7P) przebija właśnie poważną linię oporu”
    Precyzyjnie rzecz ujmując indeks przebił linię wsparcia (nie oporu), która kształtuje się na poziomie 83 – 85 EURO.
  • Miła lektura – podałem dalej aby się propagowało 😉
  • super, na coś takiego czekałem.

    szczególnie niepokojąca jest sytuacja z tym brakiem wody – a będąc bardziej szczegółowym – brak jakiejkolwiek świadomości wśród ludzi – swoista znieczulica bym nawet powiedział.
    • Jest kran, nie ma swiadomości.
      To jest efekt tego, że ludzie nie wiedzą skąd się rzeczy ich otaczające biorą. Mają wszystko podsunięte pod nosek.
  • Czy NIRP nie świadczy o tym, że bankierzy i politycy nie mają pojęcia jak wybrnąć z sytuacji, więc poszli jedyną drogą, którą znali? Tyle, że NIRP na rynku konsumenckim (jak ten przykłąd w Dani na hipotece) zakończyć się może w jedyny możliwy sposób: potężną inflacją, a potem stagflacją.
  • Bardzo ciekawa lektura, poleciłem na Linkedin i na Facebooku dodając pozytywny, mocno zachęcający komentarz.
  • Świetne podsumowanie ostatnich dni/tygodni. Jeżeli NIRP zaczyna być normalnym zjawiskiem, to jak zabezpieczyć kapitał przed nim? Kowalski sądzi, że 4 kąty to lokata na której się nie traci.
    Rozumiem, że gospodarka zwalnia, rynki są rozgrzane, metale zaczęły swój run, więc dochodzimy do recesji.
    Dla mnie jest to moment, w którym trzeba zacząć gromadzić $$$ na późniejsze zakupy. Ale jak go zabezpieczyć przed ujemnymi stopami? Wszystko jest przegrzane? Wszystko do safty heaven, $$$ i CHF?
    Więc jako zarabiający w PLN, powinienem się przewalutować i zakopać to w ziemi, no bo przecież bail outy i bail iny nas dopadną…
    • jak będziesz mial cash to moga ci nagwizdać 🙂
      tyle ze posiadacze cash juz sa traktowani gdzie-niegdzie (jak aussi) jak terroryści.

      a co za problem zarabiać w PLN i automatem konwertować do waluty?
      taki Alior Kantor ma kilkanaście walut, a właściwie to darmowych kont walutowych.
    • zgadzam się, tak już to czynię. Przy 100 tys euro gwarancji czuje się bezpiecznie ale wiele razy było tutaj poruszane, że jest to kwota “na tą chwilę”, zawsze można ją zmienić.

      off top: straszny paździerz zrobili teraz z tego kantora, stary layout był według mnie bardziej czytelniejszy.
  • w temacie bondów to nasza dobra znajoma Portugalia, (która opisaliśmy w
    https://www.bogaty.men/portugalski-zaglowiec-w-czasie-flauty-ofiara-czy-hamulcowy-unijnego-parowca-analiza/)
    zanotowała historyczne dno na 10y, na poziomie 0.071 %.
    https://pbs.twimg.com/media/ECB7F1dWwAIDyiK?format=jpg&name=medium

    wygląda na to ze europejskie 10y to nowy subprime 🙂


  • Skomentuj