Kreskowe Oględziny Tygodnia – 48/17

Pod wpływem email-owych zapytań, dlaczego nie ma już wykresów postanowiłem, iż testowo uruchomię Wykresownię ale w delikatnie nowym wydaniu. Bmen dużo wykresów codziennie ogląda więc każde TOP interesujących będzie wklejał i krótkim komentarzem je oklejał. Czego od ciebie oczekuje drogi czytaczu? Aktywnej dyskusji, a jak masz jakieś kreski to wklej je na forum pod adresem: Co Kreski Gadają? 

Czy Złoto jest Drogie?

Wszystko zależy w czym go wyceniać. W USD jesteśmy na poziomie około 1270 a wykresowo wygląda to tak: https://stooq.pl/q/?s=xauusd. 

W ujęciu relatywnym sprawa kształtuje się zupełnie inaczej. I tak np. poniżej przedstawiony jest historyczny wykres wyceny amerykańskiego indeksu SP500 (w punktach) do ceny złota w dolarach. Co na nim widzimy? Ano to, iż złoto nie jest ani drogie ani tanie, a właściwie jego cena jest na właściwym poziomie w stosunku do wyceny akcji w USA. Co dodatkowo mówi nam ten wykres? Złoto będzie drogie kiedy jego cena podskoczy do 4.7/2 * 1300 ≈ $3000USD albo jako SP500 zrobi korektę do  2600/2 ≈ 1300 punktów, czyli w USA musiałaby nastąpić 50% korekta na giełdach, znaczy się  Financialgedon 🙂

Source: World Gold Charts

Co mówi nam US U.S. Yield Curve?

U.S. Treasury yield curve porównuje cenę obligacji w ujęciu krótko terminowym z notowaniami długoterminowych bondów. Jest to właściwie histogram ile kosztuje dług USA w różnym ujęciu czasowym. 

I tak przykładowo 30y : https://www.cnbc.com/quotes/?symbol=US30Y   daje obecnie zarobić inwestorom 2.78%, a 2y yield: https://www.investing.com/rates-bonds/u.s.-2-year-bond-yield  daje 1.83%. 

Poniżej przedstawiona jest grafika od Bloomberga, na której przedstawiony jest różnica (spread) pomiędzy yieldem 30y minus 2y. 2-30 U.S. yield curve (wyrażona w punktach bazowych) robi się coraz bardziej płaska a jej dynamika płaszczenia się przyśpiesza. Co to może oznaczać? Historycznie płaska krzywa procentowa oznaczała recesję, gdyż inwestorzy w obawie o dłuższą przyszłość inwestycji (większe ryzyko) kupują bardziej pewne obligacje krótko-procentowe. Tak więc należy zadać pytanie: Kiedy recesja w USA? Q3 2018 czy początek 2019? One of the big macro trades of the year?? Co się stanie jak FED 13.12 zafunduje kolejne 25bp? Dalsze płaszczenie?

Source: Bloomberg

Co Tam w Chińskim Kredycie?

Chiny to fabryka świata, największy eksporter i drugi największy importer (po USA). Chiński wzrost gospodarczy to około 6.5% i jest on silnie uzależniony od kreacji kredytu. Chiny to największy importer surowców na świecie tak więc to raczej oni kształtują popyt, a co z tego wynika ceny na światowych rynkach. Ceny surowców można śledzić na wiele sposobów, ale jednym ze wskaźników jest GSCI commodity index. Poniższa grafika przestawia procentowe zmiany kreacji kredytu w Państwie Środka. Dane te odzwierciedlają kredyt nie-publiczny.

Co mówi nam wykres? Prywatny kredyt się kurczy a właściwie jest już ujemny. Co to znaczy dla produkcji w Chinach? Jakie to może mieć skutki ? Mniejsza produkcja to mniejsze przychody i zapoczątkowanie serii bankructw co-bardziej zadłużonych firm. Z grafu wynika też, iż całościowa wycena surowców powinna spaść o jakieś 30% !!! Czyli CO? Short surowcowy dla wytrawnych spekulantów?

Source: Twitter

Co tam w Ropie Piszczy?

Ropa jak każdy wie surowiec zasadniczy charakteryzujący się nie-elastyką ceny (małe zmiany w podaży przenoszą się na duże wahania ceny). Poniższa grafika przedstawia OIL in one chart, znaczy się całkowite bilansowanie się Podaży i Popytu, gdyż od tego (poza geopolityką) zależy głównie cena. Co mamy obecnie? Otóż na rynku jest więcej ropy niż chętnych na nią i zapasy rosną a cena powinna spadać. A jak jest? Cena rośnie. Jak niedawna decyzja o zamrożeniu wydobycia przez OPEC+ Soviet może się przenieść na ropny glut? W mojej ocenie obecny ceny ropy uruchomią wykopane już studnie ropne i amerykańscy frakerzy zaleją ropą świat, i cena powinna spaść do $40USD. Co ciekawe obecne poziomy cen są bardzo dobre dla wytwórców gdyż mogą oni hedgować przyszłość po dobrych dla nich cenach. Co ciekawe COT jest na maksymalnych poziomie, tak więc ktoś chce spekulacji pare dolców podebrać.

Source: Bloomberg

 

Cena Ośmiorniczek 

Śledzisz serwis Linkownia i zapewne wiesz jak to co niektórzy sobie ośmiorniczki fundowali w restauracjach, gdzie gang kelnerów swoje działał. Poniżej możesz po-oceniać ile to nasi włodarze w wydawali płacąc kartami kredytowymi za ostatnią dekadę. 2016 wcale taki tanie nie jest. Dobra zmiana nastąpiła, jak widzisz. Pytanie dla Kogo. Kowalski większy % płaci bo kapitan Państwo więcej potrzebuje jeść? Dobra zmiana czy żadna zmiana? Zmiana jest wyraźna. Ciągną z państwowej kasy jak odkurzacz. 🙂

Source: Twitter

 

Do kolejnego. Jak byś miał jakieś ciekawe wykresy do analizy to też oględziny przeprowadzimy i wspólnie wnioski poniżej wyciągniemy.

Ocenisz ?

1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (25 votes, average: 4.72 out of 5)
Loading...
Podzielisz się ?
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Komentarze ( 6 )

  • british_summer
    Odnosnie YIELD CURVE to rozjasnienie tego ponizej w filmiku Mike Maloneya, a drugi link do wykresu z filmiku, ktory fajnie to obrazuje:
    https://www.youtube.com/watch?v=YfIn9AfFPPQ

    http://stockcharts.com/freecharts/yieldcurve.php
  • gonwo
    Fajny pomysl z ta seria. Duzo informacji w zwiezlej formie.
  • bmen
    @british_summer

    Dzięki za linki, ale ja celowo podaje tylko kilka zdań (celem nakreślenia) pod wykres aby wykręcić merytoryczną dyskusje w temacie danego wykresu.
    Maloney podaje z grubsza co i dlaczego, ale to podstawy podstaw.
    Stopy procentowe to najważniejsza sprawa w obecnym paradygmacie gospodarczym i napiszę o nich serię 3 wpisów. Są one podstawą MacroAnalizy i każdy szanujący się inwestor jej używa aby widzieć BiG Picture.

    @gonwo
    Zobaczymy jak wyjdzie, i czy będzie coś się działo w merytorycznej dyskusji. Zastanawiam się tylko jak to rozegrać bo ta seria to szum dla właściwej Merytoryki bloga. Nie-chciałbym aby takie rynkowe-screen-shoty królowały bo one są mało istotne, gdyż najważniejsze jest solidne rozumienie podstaw finansów i ekonomi.

    Myślę że seria będzie nadawana tylko raz w tygodniu – powiedzmy w poniedziałek jak Korpo startuje i tam będzie przegląd całego tygodnia.

    Jakieś przemyślenia? Jest sens dodać wstawianie grafiki itp w komentarzach?
    pzdr
  • Salvo
    ……..Jakieś przemyślenia? Jest sens dodać wstawianie grafiki itp w komentarzach? …..

    Jest.
    IMHO to tu w komentarzach jest najwłaściwsze miejsce do rozwinięcia tematu.
    Jest wiele miejsc do dyskusji na twoim portalu (Itragraf, Lnkownia, Forum, Blogowo).
    Ale to Ty najczęściej uruchamiasz, prowokujesz dyskusję właśnie tu, pod artykułem.
    Daj temu miejscu więcej szans.
    pzdr
  • Eltor
    “Czyli CO? Short surowcowy dla wytrawnych spekulantów?”

    Czyli sytuacja ciekawa, bo bańka na akcjach, ale brak możliwości ucieczki w obligacje (tu też bańka), ucieczka w surowce i przewidywany przez Ciebie spadek na nich, nieruchomości nadmuchane i bańka, więc… dokąd uciekać? To jest pytanie, które zapewne zadaje sobie wielu ludzi. Gotówka też nie uchroni, jak się zacznie to całe QE rozlewać.
  • bmen
    Nie mamy bańki, mamy “The Granddaddy of All Bubbles”. Dopóki mamy globalizację to ona generuje presje deflacyjną. Tak więc QE się tak łatwo nie rozleje na normalne rynki. Ono się rozlało na aktywa papierowe. Głównie bondy, a potem poszło w stocks, bo ludzie zaczęli szukać lepszego zwrotu. RE to od dekad rosło bo waluta taniała.
    Zostały dwie klasy: cash i Commodities. Commodities zależą od Chin i ich importu a ten spadł za 2016 o prawie 15%. Poniżej ile chiny czego konsumują procentowo.



    Jak GS mówi, że Comm będą rosły to znaczy że nie 🙂 Tak więc jak ktoś myśli że może zarobić na Comm, to chyba spekulacyjnie. Tzn na niektórych tak, bo ich tam sporo. Żarło raczej zdrożeje, metale stanieją, energia powinna raczej stanieć.
    Cash będzie king , jak go nie zablokują . Trzeba będzie mieć w różnych jurysdykcjach i w bankach co mają 100% rezerwy.
    Ale to jeszcze nie teraz. O “The Granddaddy of All Bubbles” mam wpis na 15 grafów jak ta bańka wygląda 🙂 Ale nie wiem kiedy on będzie opublikowany bo to nowa seria a chce stare po-dokańczać.