Kreskowe Oględziny Tygodnia – 06/18

Tygodniowy (week 6/2018) przegląd ważnych wykresów i grafik, czyli Wykresownia 2.0 z oklejonym komentarzem. 

Słowem o (geo)polityce. Najważniejszym wydarzeniem ostatniego tygodnia na polskim podwórku były perypetie ustawy o IPN, które pomimo podpisu PAD jeszcze się nie zakończyły. Chwilowa PAUZA to czas na przemyślenie bilansu możliwych zysków i strat.

Na amerykańskich salonach dominowała sprawa FISA, czyli kolejna odsłona bijatyki osobników z krainy deszczowców, po czym Trump oskarżył swoich wyborczych oponentów o zdradę i brak patriotyzmu. Swoją drogą PJK uczynił to samo w naszej krainie. Chiny ogłosiły plany otworzenia “Polarnego Jedwabnego Szlaku”, a w Europie zobaczyliśmy prawdopodobnie zapowiedzi twardego Brexitu. W finansach królował Bitcoin, który w wyniku oficjalnych zapowiedzi regulacji sprowadzony został do poziomu $6kUSD. Na światowych giełdach zapanowała ostra czerwona szminka maklerek, w wyniku czego DOW zanotował największy w historii spadek punktowy. Skutkiem korekty jest Volmageddon, o którego skutkach jeszcze nie raz usłyszymy.

Więcej informacji możesz znaleźć LIVE na serwisie LINKOWNIA, gdzie śledzimy najważniejsze wydarzenia dnia i nocy na froncie geopolityki i finansów. Jeżeli chciałbyś podzielić się wartościową informacją czy też linkiem, bądź wsiąść udział w aktywnej dyskusji/skomentowaniu to zapraszamy na sub-forum LINKOWNI pod adresem: z Pola Bitwy Informacyjnej. Przejdźmy zatem do tygodniowych oględzin najciekawszych graficznych danych, jakie INSPEKTOR OKO zauważył. 

ZEMSTA ŻANETY

Pani Yellen zakończyła swoje urzędowanie w FED, po czym przeniosła się do tanku The Brookings Institution. Jej następca Jerome Powell (nie będący akademikiem jak jego poprzednicy) już na starcie spotkał się z małą spłuczką na Wall Street: SP500 i DOW pospadały po kilka%. DOW zrobił fikołka na 666 punktów w jeden dzień. Magiczna liczba, nieprawdaż? Korekty nie są straszne wytrawnym spekulantom, a na właściwą spłuczkę przyjdzie nam jeszcze raczej poczekać, gdyż za rynkach panuje wciąż duża płynność, a z dostawcami marzeń trudno wygrać, a i giełdowe trzepanie leszcza jest jednak od czasu do czasu wymagane 🙂

Source: Qnews.pl


Ogłoszenia Parafialne
PROŚBA o ODDANIE GŁOSU
Serwis LINKOWNIA wg. oficjalnych statystyk (Gugle Analitics) przeżywa kryzys popularności 🙁 Regularni czytacze twierdzą jednak, iż serwis ma się dobrze i stanowi bardzo ważną część witryny. Dlatego też powstała nowa i bardzo ważna ankieta celem ustalenia realnej liczby użytkowników serwisu LINKOWNIA. Prosimy więc uprzejmie o oddanie głosu, jako że wskaże on nam na realne zainteresowanie serwisem. Dziękujemy za oddanie głosu i tym samym za rozwój witryny. ps. Free-Ride to paskudny nawyk.

Śledzę/Czytam Serwis LINKOWNIA

Wyniki

Loading ... Loading ...
 

PROŚBA o ŁASKĘ.
Chcielibyśmy prosić Jaśnie Wielmożnych Panów i Panie o ŁASKĘ. Datków w postaci diengów nie pobieramy, ale za to o datek marketingowy na serwisach społecznościowych upraszamy.

Każde kliknięcie na Podziel Się na FB/TW generuję średnio 10-15 wejść, a rodzina BMEN-ów powiększa się o 2-3 nowe BMEN-iontka. Tak więc i ty możesz poważnie wspomóc klub. Zbieramy więc kapitał, wrzucamy go do wspólnej bmen-skarbonki, i obiecujemy że dobrze ją zagospodarujemy. Cele bmen-skarbonki celami bloga! NIC nie stoi też na przeszkodzie aby Klikać regularnie i wielokrotnie. Dziękujemy za rozwój Bloga.


Dziękujemy za Uwagę

VIX STORY

VIX to bardzo ciekawy Index pokazujący jakąś zmienność, często nazywany też indeksem strachu. Mierzy on oczekiwania rynkowe, co do zmienności przy wykorzystaniu kwotowań cen (bid & ask) opcji na indeks SP500. Czym wyższa zmienność tym większe ryzyko strat na rynkach finansowych. Poniższa grafika przedstawia notowania VIX w ujęciu historycznym.

Dnia 6-Lutego VIX przebił granicę 50 (intraday). Był to bardzo poważny wzrost, biorąc pod uwagę, iż nie wiele razy w historii wystąpiła taka wartość tego indeksu. LTCM, Asia Crisis, DotCom, Greece – Euro Debt Crisis, Brexit- wszystkie te wydarzenia wygenerowały podobną energię strachu, ale była ona rozłożona w czasie. Ten raz jest delikatnie inny: komasacja energii w ujęciu krótkoterminowym (2d) 🙂 Obecna sytuacja pokazuje nam w jak znerwicowanym środowisku finansowym żyjemy. Kto zawinił? Oficjalny konsensus jest na odczyty z amerykańskiego rynku pracy. Taki to oficjalny bełkot, ale jak to w życiu bywa: “Kowal Zawinił, Cygana Powiesili” 🙂

ps. To początki poważnych wahań na rynkach, gdzie od czasu do czasu widzieć będziemy pionowe ściany płaczu, a pasywne aktywa zaczną co-niektórym brzydnąć w oczach:) Przypuszczam, iż tylko aktywne dobieranie koszyka będzie pozwalało zarabiać. Kluczem będzie analiza płynności dostępnej dla instytucji finansowych.

Source: Twitter

VOLMAGEDDON

Każdy wie co to VIX. Giełda rośnie to VIX szoruje po dnie (okolice 10-15), giełda nurkuje VIX dostaje potężnej erekcji, a mądrzy spekulanci klaszczą. Pytanie za 100pkt: Co oznaczałby VIX = 0? Na odpowiedz czekam w komentarzach. Jak rozumiesz drogi Watsonie to wiesz w jaki sposób można manipulować tym indeksem. Poniższa grafika od Saxo pokazuje ilość kasy wpompowanej w odwrotne ETF na VIX. Od początku 2018 napłynęło tam około $1.5 mld USD. Wykres (Inverse VIX ETF’s Market Cap) przedstawia dane do 2-Feb, czyli nie obejmuje ostatniego krachu, po którym dostawcy short VIX długo będą lizać rany. Przykładem jest XIV (a właściwie to chyba był), gdyż po 80% obsuwie Credit Swiss (zarządca) ogłosił iż “The last day of trading for VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term exchange-traded note (XIV) will be Feb. 20“, znaczy się zatrzymują ETN. Jak działają te inverse ETP możesz poczytać na przykładzie SVXY. Wartym dodania jest fakt, iż notowania tych instrumentów zostały zatrzymane przez bezpieczniki giełdowe. Wyceny after-hours pokazały prawdziwą panikę. Mleko się rozlało i za chwilę takie instrumenty zostaną raczej zabronione. Są to bardzo niebezpieczne zabawki dla dzieci z zapałkami. 

Source: Saxobank

DŁUGIE LEWAROWANIE 

ETF to bardzo popularny, (i jak to większość prawi) prosty i bezpieczny instrument finansowy. Większość ma zawsze racje, nieprawdaż? Sprzedawcy marzeń muszą w końcu z czego żyć 🙂 ETFy można podzielić na te “proste”, gdzie wartość koszyka nie jest oparta o kredyt, i na te “za-lewarowane”, gdzie fundusze wykorzystują finansowe instrumenty pochodne i dług, aby zwiększyć zwroty z indeksów bazowych. Poniższy graf pokazuje jak wygląda sentyment u za-lewarowaych ETF-spekulantów. Można go obserwować porównując ekspozycje na ETF LONG w stosunku do ETF SHORT. Obecny stosunek (3.8/1) wskazuje na sytuację, gdzie rynek zakłada iż pączek będzie tylko puchł a oni będą żyli jak pączki w maśle 🙂 

Source: Sentiment Trader/rottor

ROPNIE aż DYMI

Short VIX to jeden z za-tłumionych obecnie tradów. Inne to LONG EUR no i ULTRA LONG na Ropie. Poniższa grafika przedstawia ilość pozycji netto na ropę. Long-Oil jest najbardziej “zadżumionym” tradem w historii. Historia pokazuje, że Wall Street nie śpi, ale najwidoczniej w chwili obecnej zajęci są jakimś innym bardzo ciekawym zajęciem. Co-niektórzy liżą poważne rany po wypadku na VIXie. Cóż wypadki przy pracy się zdarzają wszędzie, ale “rynek” nigdy się nie myli. Na razie Soviet napełnia kieszenie, frakerzy hedgują poważne kontrakty, a MSM trąbi że ropa po $100 zaraz zobaczymy 🙂

Source: WSJ

NOWY ROPNY CHAMPION

Pozostając w temacie ropy nie można pominąć bardzo ważnego wydarzenia z 17R, mianowicie Chiny wyprzedziły Stany Zjednoczone jako największy światowy importer ropy naftowej. Jakie to może mieć konsekwencje dla świata? Na-pewno większą korelację ceny ropy i chińskiej koniunktury oraz zwiększony chiński głos w wycenach tego płynnego paliwa. Chiny gromadzą też duże zapasy czarnego złota, jak również zwiększają produkcję towarów z ropy. Na dniach powinny pojawić się też ropne kontrakty oparte o RMB i Złoto 🙂 Dzieje się bardzo wiele, ale obserwując przyrodę nie trudno dojść do wniosku, iż USA same podpaliły Petrodolara, tak więc wielkiej bijatyki o to nie będzie 🙂

Source: EIA

PMI w CHINA

Chiny mają coraz więcej ropy tak więc raczej szybciej gospodarczo jeżdżą. PMI to wskaźnik przyszłej koniunktury, 50+ znaczy się że będzie lepiej i gospodarka będzie szybciej kręcić kołami. Poniższy graf przedstawia PMI w Chinach z podziałem na przemysł i usługi. Co można wyczytać? Chińska gospodarka daje sobie radę, a dynamika wzrostu jest największa od 5lat. Dlaczego chińskie PMI jest tak ważne? Otóż dlatego, iż Chiny to największa fabryka świata, dlatego obserwowanie chińskiego PMI może nas poinformować kiedy świat będzie staczał się ku recesji. Chiński Import jest wg. mnie drugim najważniejszym po DXY wskaźnikiem światowego strachu. Zgadzasz się ze mną drogi Watsonie?

Source: IHS Markit.

WŁOSKI PELETON

W marcu u Italia-nów odbędą się zapasy przy urnach. Stawka gry bardzo duża, gdyż to waluta całej EU. Społeczeństwo zaczęło obwiniać EUR za swoje problemy, a politycy wysłuchali głosu ludu i właściwe programy wyborcze stworzyli. Sprzedawcy marzeń dobrze też rozumieją, że Klient Nasz Pan 🙂 Stawka duża dlatego też i zapasy przedwyborcze są na najwyższym poziomie. Pan Berlusconi zapowiedział ze wywiezie 600k ludzików. Szkoda tylko, że nie zakomunikował dokąd i w jaki sposób 🙂 Lider Ligi Północy poniesiony emocjami pokazał EU środkowy palec, a reszta pokazuje swój południowy temperament, a punktami zapalnymi są mniej/więcej EUR i imigracja Poniżej pokazana jest historia przedwyborczych sondaży. 5sM przoduje w peletonie. Swoją drogą polecam przeczytać nasz stary już art. o dziurawym włoskim bucie:
Republika Włoch – Kto i Kiedy Złoży Wniosek o Upadłość? [Analiza iPL].
ps. prosimy o propagowanie tego art. na TW i FB, gdyż czas zacząć rozumieć te włoskie betonowe buty. 

Source: Bloomberg

WŁOSKI GAZ

Środek ciężkości europejskiego rynku gazu ziemnego zmierza podobno na południe. Dlaczego? Otóż wg. Bloomberga jeden z największych operatorów rurociągów na kontynencie (Snam SpA) buduje system, który może uczynić Włochy eksporterem tego paliwa. Wszystko za sprawą nowego połączenia z Morza Kaspijskiego, oraz dostaw tego płynnego paliwa tankowcami. Do czego dążą Włosi? Do tego samego co Polacy: do umieszczenia się na skrzyżowaniach europejskiego handlu gazem. Czy im się uda? Pożyjemy zobaczymy, ale zapasy energetyczne to już bardzo poważna geopolityka. Nasza Baltic Pipe też się rozwija, walka o NS2 przeniosła się na nowe poziomy. Poniższa grafika przedstawią obecną mapę ważniejszych gazociągów europejskich.

Source: Bloomberg

TURCJA – NOWY miSZCZ?

Niemcy to europejski hegemon. Rozdają gospodarcze i polityczne karty, płaca za orkiestrę i muzyka im gra. Ale na obrzeżach EU rodzi się, a właściwie odradza dawny Mistrz: Ottoman Empire. Sułtan Erdogan zaprowadził u siebie porządki, odzyskał podmiotowość wewnętrzną i raczej zewnętrzną, a teraz czas na ekspansje. Takowa zaczęła być realizowana już jakiś czas temu. Co decyduje o przyszłej potędze krainy? Najważniejsza jest raczej demografia a z tą Turcy nie mają problemów. Poniższa grafika pokazuje jak liczba tureckiego ludzika przegoniła właśnie DE. Wartym dodania jest fakt, iż kilka mln turków mieszka w DE, gdzie turecki zarząd działa bardzo aktywnie, a sam Erdogan domaga się uczestnictwa w Europejskim torcie. To oficjalne stanowisko, gdyż nieoficjalnie chodzi mu raczej o free-trade i no-visa agreements. Sułtan raczej wie co robi i użeranie się z demokraturą z BXL raczej mu nie w głowie. A co powinna teraz robić PL? Zacząć montować Unię 3Z: Ziemia Skandynawii, Ziemia RONv2 oraz Ziemia Turcji. Popatrz na powyższą mapę i pomyśl nad geo-konsekwencjami takiej uni. Takowa Unia pozwoliłaby kontrolować prawie całą gospodarkę Europy, jak i lwią część handlu Euro-Azji 🙂 Pomarzyć dobra rzecz, gdyż przy obecnym układzie sił geopolitycznych zostały by po nas raczej smród i kapcie 🙂

Source: Twitter/TomaszWyluda

RYZYKO w 2018

Strach ma przeważnie wielkie oczy, o czym przekonali się miłośnicy VIXa, a wszystko za sprawą zmienności, czyli ryzyka. Ryzyko ma jednak bardzo dużo twarzy i odcieni. WEF przedstawił jak panowie organizatorzy schadzek w Davos widzą ryzyko w 2018. Mapa jak poniżej i wynika z niej, iż w centrum ryzyka jest głęboka niestabilność społeczna oraz sprawy migracyjne. Czyli najbardziej boją się niepokojów społecznych. Trudno się nie zgodzić biorąc pod uwagę co się dzieje w Europie, USA, jaki w Chinach. Głodny i Zły ludzik to bardzo niebezpieczny ludzik.

Source: WEF/Twitter

TRUMP i JEGO HANDEL

Zrównoważone konto handlowe to jeden ze sztandarowych punktów administracji Trumpa. Ostatnie dane są jednak bardzo niepokojące dla jego ekipy. Deficyt handlowy USA wzrósł w grudniu do poziomu około $53 mld USD i był większy niż oczekiwano. Był to także największy deficyt od października 2008r, co pokazane jest na poniższym grafie. W ujęciu rocznym (za 2017) odnotowały deficyt handlowy towarów i usług o wartości $566 mld USD, co jest też najwyższym poziomem od 2008r 🙂 Powód? Co niektórzy bredzą, iż może wszystkiemu winien jest słaby dolar 🙂 Za Tumpa DXY spadł z 100 na 90 tak więc deficyt powinien też raczej zmaleć, a on na opak 🙂 DXY LIVE na KreskownikAT. Nowa administracja ma obecnie niemały ból głowy, gdyż zapowiadała w programie redukcję, ale na razie pod górkę. Wygląda na to iż, Davos było tylko przed-rozgrywką do wojen walutowych jak i handlowych. 

Zapytasz dlaczego USA chce a nawet musi zrównoważyć bilans handlowy? Otóż jak się ma deficyt to trzeba go czymś finansować, tak więc płacą za niego w swoich dolarach, czyli obligacjach skarbowych, a tych już ponad $20 bilionów i rośnie. 

Source: WSJ

TRUMP POD DUŻĄ KRESKĄ

Deficyt w handlu miedzy-narodowym to tylko jeden z problemów administracji Donalda. Kolejnym poważnym problemem jest deficyt budżetowy, gdyż na ten też należy gdzieś znaleźć walutę. Poniższa grafika od WSJ pokazuje deficyt budżetowy USA w ujęciu dwóch dekad. Prognozy na 2019 mówią, iż może być jeszcze gorzej i roczny deficyt przekroczy $1 bilion USD!! O ile w 2009 zwiększono drastycznie zadłużenie z powodu krachu, to teraz czym można to tłumaczyć? Socjalne prosperity? Jedno jest pewne: amerykański rząd poważnie rozdmuchał wydatki publiczne, a dodatkowo zaproponował niedawnymi czasy kolejny sztandarowy program Trumpa: infrastrukturę za $1.5 biliona USD. Skąd wezmą na to grosz? Zakładając, iż znajdą taka ilość chętnych na dług infrastrukturalny to Ameryka stanie się jedną wielką budową, a inflacja cen pogalopuje na północ. Co wtedy z stopami procentowymi?

Source: Twitter/WSJ

Wieści z ZA-MORSKIEGO DŁUGU

Amerykańskie 10y i 30y to dwa najważniejsze benchmarki rynku długu na świcie. Ostatnimi czasy są one bardzo uważnie obserwowane przez każdego poważnego inwestora czy też spekulanta, gdyż oczekiwania inflacyjne w USA przyśpieszyły a na rynku pracy widać zwiększoną presje płac. Do tego należy dodać też ekstrawagancki plan budowy infrastruktury. Zaczęło się właśnie ostre gdybanie, czy już teraz czy jeszcze musimy poczekać na zmianę trendu na obligacjach? Od 30 lat jesteśmy w secular bond bear market, co pokazane jest w grafie bond 10y od Dana Lyons. Od 2008 centralni bankierzy zafundowali światu nowy krótko-terminowy trend (Ultra-Low-Rate), który został zerwany. Notowania LIVE oby benchmarków możesz obserwować LIVE na KreskownikAT: 10y Yield i 30y YieldKiedy więc górne wybicie kanałem? A może to europejskie bondy pękną pierwsze? Obstawiam wariant NR2.

image

Source: Dana Lyons.

QT LIVE

Na koniec zostawiliśmy jeden z najważniejszych grafów tego miesiąca. Chodzi o realną realizację programu QT, czyli zmniejszanie swojego bilansu na księgach, opisanego przeze mnie w: 
o Centralnych Szamanach cz. IIb – QT czyli FEDowe Marzenia o Wyzdrowieniu
Polecam się zapoznać, gdyż skoro zaczęli ten program realizować to znaczy się, że moje stawiana tam teza może być realizowalna. Co widzimy na wykresie? Otóż FED jest poważną instytucją i jak zapowiedział,tak działa. Miało być $-10 mld miesięcznie i jest, a plany są aby dojść do $50 mld miesięcznie w 2018. Co na to wszelakiej maści polscy analitycy, którzy twardo twierdzili, iż to niemożliwe? Dane rynkowe pokazują, iż płynność finansowa jak na razie ma się bardzo dobrze. 

Source: Wolfstreet

VIDEO BONUS

Wykład dr Piotra Łuczuka o cyber zagrożeniach: “Cyberwojna. Wojna bez amunicji?” Światowa wojna trwa od dawna, ale od pewnego czasu przeniosła się do cyberprzestrzeni. Każdy poważny gracz ma już cyber-armię. Słyszałeś o Polskiej Doktrynie Cyberbezpieczeństwa RP, którą opracowała kancelari Prezydenta RP wraz z BBN? Jak nie to możesz podziwiać TUTAJ

Temat cyber wojny stał się bardziej poważny odkąd publikowane są “narzędzia-exploity ” NSA. Służą one do tworzenia różnego rodzaju softu (np.  ransmoware (WannaCry) / wirusy/ malware itp.), którego ofiarami są serwery i firewalle, ale coraz częściej sam Jaś Kowalski. Jak się bronić? Temat jest skomplikowany, 100% ochrona nie istnieje ale można zminimalizować prawdopodobieństwo bycia ofiarą. Należałoby rozpocząć od przesiadki z Windowsa na Linuxa, albo posiadać dwa systemy operacyjne na jednym komputerze, Windows do użytku a Linux do bankowości/spraw poważnych. Polecam pobawić się dłuższą chwilę starym dobrym Debianem, a jak za trudny to komercyjnym Ubuntu. Inne pomysły drogi Watsonie? 

 

Tymczasem do kolejnych oględzin Inspektora OKO i jego KOTa.


ps. Nie zapomnij zareagować lubisz/nie-lubisz, gwiazdki dodać, i miło byłoby gdybyś jakieś dobre słowo na necie o NAS powiedział. W końcu “Sharing is Caring” 🙂 Ważne to dla NAS, a o tobie nam też wiele mówi. Wielkie Oko spogląda, kto-to-co i jak działa. Tymczasem miłych rozważań nad nadchodzącą przyszłością. 

Ocenisz ?

1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (62 votes, average: 4.94 out of 5)
Loading...
Podzielisz się ?
  • 10
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
    10
    Shares

Komentarze ( 48 )

  • @bmen

    Wylamie sie i sprobuje odpowiedziec na pytanie o VIX=0.
    Tutaj troche o VIX: http://bossafx.pl/index.jsp?layout=fx_2a&page=0&news_cat_id=3799&news_id=42120

    “konstrukcja indeksu, czyli oczekiwań rynku co do krótkoterminowej zmienności poziomu indeksu S&P500.”

    Tak zdrowo rozsadkowo to jak VIX jest zero to rynek nie oczekuje zadnej zmiennosci na indexie. Ze co ze cena bedzie stala w miejscu ?
  • @bmen

    “A co powinna teraz robić PL? Zacząć montować Unię 3Z: Ziemia Skandynawii, Ziemia RONv2 oraz Ziemia Turcji.”

    Tak troche aby powsadzac kija w mrowisko (czytaj porozkminiac)…
    Co zlego byc czescia Roman Empire ze stolica w Berlinie ?
    Czyz nie o tym zawsze mazylismy, budowac unie (dwoch narodow, trzech narodow….n narodow…) od morza do morza w tym przypadku nawet oceanu.
    Ja wiem dla narodowcow to tylko Polska dla Polakow albo unia gdzie stolica w Wawie ale ja tam takich ograniczen umyslowych nie mam stad moje pytanie.
    Nie da sie pogodzic I RP z IIRP chociaz I + II to III….
    Pierwsza to panstwo wielojezykowe, wielowyznaniowe druga to opcja Polska dla Polakow (Dmowski to taki soft nazi).
    Unia panstw narodowych troche te podejscia godzi, bo niby Unia, dzialamy razem, cos tam sie wspieramy, cos tak sie spieramy, jest dynamika ale z drugiej na twardo sa narody gdzie chlop spod Bialegostoku ma w dupie chlopa spod Akropolu i kazdy w Brukseli drze sukno w swoja strone.
    No bo niby tak w XXI wieku nie bedziemy sie ograniczac umyslowo marzeniami o powrocie krola z wladcy pierscieni skoro cala historia ludzkosci to nieustanna ewolucja systemow spolecznych i nie wiedze potrzeby stopowania tego procesu lub cofania sie w rozwoju.
    • Polityką się tu nie zajmujemy. Twoje posty o Dmowskim, marksistach wylądowały w koszu jak sobie życzyłeś. Mogę ci je przenieść na forum, jak sobie życzysz.
      Porozkminiaj może sytuację Turcji / Włoch w ujęciu Geo-strategicznym 🙂

      Co zlego byc czescia Roman Empire ze stolica w Berlinie ?
      Jak zawsze chodzi o interesa.
      I albo będziesz dymał albo będziesz dymany. Stare jak świat i zawsze prawdziwe.
      Po co ludzie chodzą do pracy? Aby mieć pieniądze. Jak by nie musieli to by nie chodzili 🙂
      Taka Unia 3Z to kontrola Euro-Azji bo tam się handel rozkłada. Czyli byzness first, a nie tam jakieś sprawy narodowe.
      Nie będę tu tego rozwijał bo to nie miejsce do tego.
      Może otworzę na forum iPL wątek o polskiej doktrynie politycznej ( tej której raczej nie ma) i tam coś popiszemy.
    • “Czyli byzness first, a nie tam jakieś sprawy narodowe.”

      O to to… Mi imperializm pasuje, kasa sie zgadza wiec mi duzo rzeczy pasuje.
      Przez chwile myslalem ze to blog nie tylko finansowy ale taki prawicowo narodowy. Ale to zdanie to pokazuje zdrowe podejscie do tematu. Czyli jednak koncepcja 3r3 zwyciezyla. Po cholere tylko takie fixowanie sie na cywilizacji lacinskiej ? po co takie chore rozkminy ? aby expandowac trzeba miec mix bizantynizmu (prawo) i turanizmu (silna wladza centralna).

      Co do QT, wiec tak jak opisales banki centralne skupowaly obligi panstw, junk obligi przedsiebiorstw a nawet akcje, ETFy. I to sie nazywalo QE. Wiec QT oznacza ze bede teraz ten asset sprzedawac ? Jak taki Swiss central bank jest zapakowany w akcje gieldy amerykanskiej to bedzie to teraz sprzedawac ? Jak sprzeda to uzyska jakas kase, co on z ta kasa zrobi ? jednym updatem z 1bln CHF zrobi 0 CHF ? czy ta kasa zostanie mu w bilansie ? Ja tego mechanizmu nie rozumimem, pytalem sie swego czasu o to na it21 nikt nie byl w stanie odpowiedziec. No bo przed QE tej kasy nie bylo w systemie, to po QT ta kasa powinna zniknac…
    • Imperializm to duże słowo. Chodzi bardziej o silną podmiotowość w regionie.
      Zawsze chodzi o interesa, bo to rzecz najważniejsza dla krainy. Państwa mają swoje interesy a przyjaźnie to są na po-interesach, czuli na grilla. Żadna twarda waluta.

      Jak się urodziłeś i wychowałeś w cywilizacji łacińskiej to nie będziesz raczej myślał jak ten z turańskiej czy bizantyjskiej. Konieczny to właściwie wytłumaczył. Video masz w innym wpisie KOT.
      Dlatego te wartości, idelogia, twoje fixowanie są ważne bo w oparciu o te wartości powstaje narodowa doktryna.

      Jak państwo nie posiada doktryny politycznej to raczej nie posiada sensu/celu dla którego ma ono istnieć. I wtedy masz ”Ch…j, dupa i kamieni kupa”
      Jest ono wtedy wypadkową gry innych krain. Jest de facto stworzone/zlepione przez w wyniku gry i interesu mocarstw. I różnym panom w różnych celach służy.
      W związku z tym wszystkie instytucje państwa nie dążą do realizacji celów wynikających z doktryny politycznej, a jedynie realizują interesy tych, którzy dadzą więcej.

      Aby zdobyć wolność, to najpierw trzeba być niepodległym państwem a jak ma się i wolność to można myśleć o podmiotowości wewnętrznej i zewnętrznej.
      Czyli mieć jasno i wyraźnie zdefiniowane własne interesa.
      W poważnych krainach działają więc narodowe deep-states i działają w temacie aby ktoś inny im tortu nie jadał.

      Zastanawiałeś się kiedyś nad polskimi doktrynami politycznymi? To bardzo poważny temat. Postudiuj i podaj nam info-linki.

      Jak chcesz sobie pogadać o koncepcjach #3r3 to musisz tam u niego raczej. Ja skończyłem.

      QT to operacja odwrotna do QE. Jest to w oparciu o elastic money concept, czyli zasada rozciągającej monetarnej gumy.
      Nie dziwie się że nie uzyskałeś info w tym temacie u IT21. Tam nie ma już ludzi z taką wiedzą. Kiedyś byli ale odeszli i teraz inny poziom komentarzy. Tam biznes, zapisałeś się na nowy edycję?
      Swoją drogą gratuluje Traderowi celności. Szybko sie bogacą 🙂
      Back to QE/QT: Jak narazie to tylko FED oficjalnie stosuje. Polega na nie rolowaniu papierów dłużnych ( bondy i MBS) przez co bilans się im zmniejsza.
      W JPN też coś chyba bo zakupy sie im raczej zmniejszyły.
      Nie wiem co i jak SNB zamierza zrobić z ta ilością CHF, ale mam pewność że bedzie miał poważne problemy jak kurz opadnie. CHF to żadna waluta międzynarodowa, nie używana w trade czy finansach.
      Tak więc to tylko safe-heaven. Przestrasz między-narodowego strusia i masz inflację cen w CHF jak HOHOHO. A za chwile referenda o EU i o rezerwę cząstkową.
      Gdyby się giełda w USA przekręciła o 50% to SNB idzie do piachu, i masz balance-sheet-recesion od R. Ko.
      Dlatego też SNB kontroluje kursy walut EUR/CHF i US/CHF 🙂
    • co do Wloch/Turcji, ten artykul z 2010 roku rzuca troche swiatla na to co sie stalo przez 8 lat po tym artykule:

      http://www.voltairenet.org/article167154.html

      Cytaty z 2010 roku, calkiem trafne.

      1. “In spite of its propitious geographical position and the peculiar morphology of its land, nowadays Italy does not have an own geopolitical doctrine.
      This is a consequence of three distinct reasons: a) the involvement of Italy within the sphere of influence of the USA (the so-called western system); b) the profound crisis of the national identity; c) the scanty geopolitical culture of its managers.”

      2. “The US military occupation– in the context of the North Atlantic “Alliance”- with more than a hundred military stations [3], the lack of relevant energy resources, the economic weakness, the social instability caused by the never-ending erosion of the “welfare”, all these reasons hinder the free development of the Italian geopolitical strategies along the more convenient pathways connecting the Mediterranean regions and the Adriatic-Balkan-Danubian areas. Whenever Italy is involved in these directions, it is always in the context of the trans-Atlantic interests, therefore with the absolute advantage of extra-national and extra-continental interests.”

      3. “As far as the Mediterranean area is concerned, the most important new geopolitical factor is represented by the recent turnaround of Ankara in its foreign politics towards the Near- and the Middle-East regions. The separation of Ankara from Washington and Tel Aviv could act, in the middle term, as an important factor in the process aimed at the establishment of an Euro-Asian geopolitical system. In fact, it represents the first real event able to trigger the process of disunity (or contraction) of the eastern system starting from the Mediterranean basin.

      Given the actual conditions, if Italy really wanted to get out of the North-American tutelage, it should pivot on the two geopolitical poles represented by Russia and Turkey.”
    • @bmen

      W ksiegowosci jest taki standard ze sie zdarzenie gospodarcze zawsze wycenia w danej walucie i zapisuje na dwoch kontach debetowym i kredytowym.
      Nie inaczej jest z QE.
      No wiec zalozmy ze FED chce zakupic obligow rzadu USA za 10mln USD.
      Wiec tworzy ta kase w chwili T (T-1sekunda tej kasy nie bylo) i zapisuje sobie w ksiegowosci po jeden stronie 10mln USD jako kesz i po drugiej 10mln jako obligi.
      Teraz powiedzmy ze robia QT.
      Sprzedaja te obligi na rynku dostajac 10 mln USD keszu (zalozmy ze dostali ta sama kase).
      Ta operacje tez musza jakos zapisac.

      chodzi mi o to ze jak sprzedadza obligi to dostana fizycznie 10mln USD, co oni z tym zrobia ? Jak nie zlikwiduja to wciaz maja w bilansie te 10 mln USD tylko tym razem nie w szitowym papierze a w konkretnej kasie.
      Aby wrocic do stanu z T-1sekunda musza ta kase zlikwidowac…

      Umiesz to jakos wytlumaczyc najlepiej na kontach T-owych jak w ksiegowosci rozkminija ?
      Bo dla mnie to QT poki co wyglada na wziecie konkretnego keszu ktorego nie bylo przed QE… 🙂

      To skomplikowane jest….
    • QE
      Drukują bądź jak wolisz wyciągają z kapelusza 10mld i za nie kupują 10mld bondów (długu) od rządu.
      T-acc
      L = Assets (dług+) , P = Liabilities ( waluta+)
      Rząd ma 10 mld i szaleje z wydatkami, a do nowej edycji bondów.
      Bondy mają okres okres śmierci (maturity). czyli 10y za 10 lat muszą zostać wykupione przez emitenta.

      QT – Jest dwie opcje dla QT
      1) Bond kończy życie. I bank centralny kupuje nowe (rollowanie) – sytuacja T-acc się nie zmienia.
      albo nie kupuje nowych i wtedy sytuacja się zmienia na bilansie.
      L= Assets maleje (bondy-) , P = Liabilities maleje (waluta-)
      2) Sprzedaje obecne bondy (nie w czasie maturity). Musi wtedy znaleźć chętnego na rynku, kto zapłaci za nie. To samo co nie-rollowanie, tylko czas nieznany, dowolny.

      T-acc musi mu się zgadzać więc musi ten grosz wycofać z obiegu, tzn. nie istnieje dla nikogo, poza magazynem jak nie spalą.

      To nie jest proste.
      Poczytaj z uwagą całą serię o Bankierach, a dużo zrozumiesz.
      Ja rozpisałem całą serię o centralnych bankierach dość dokładnie i prosto.
      Tak więc jak ktoś przeczyta parę razy to będzie rozumiał jak ten cały świat cen bankierów działa. I nie będzie powielał bredni że możliwa jest wyjście inflacyjne itp.
    • @bmen

      czekaj ty to opisales
      http://www.bogaty.men/o-centralnych-szamanach-cz-iib-qt-czyli-fedowe-marzenia-o-wyzdrowieniu/

      nie wiem jak to mi umknelo, moze nie czytalem tego ale widze ze ladnie na T-owe konta rozpisales.
      Musze to przeczytac ze skupieniem.
    • @helvetia
      “…Co zlego byc czescia Roman Empire ze stolica w Berlinie ?”
      – Polska zaczęłaby tracić tożsamość na wszystkich poziomach. Nie jesteśmy Czechami czy Szwajcarią leżącymi na uboczu nurtów geopolitycznych. Leżymy w nurcie. Wybierzemy Berlin to za 200 lat nie będzie Polski.
      Moim zdaniem Polska jest na straconej pozycji realnie rzecz ujmując. Nie mamy elit, nie mamy ciągłości doktryny politycznej. To żałosne bo z perspektywy lat to taki Gomułka czy nawet Miller urastają do rangi mężów stanu w porównaniu z dzisiejszym polskim błotkiem politycznym. Zobaczymy czy Kaczyński wykorzysta swoją szansę.
      Uratować nas może tylko korzystna koniunktura geopolityczna. Jeśli wierzyć przepowiedniom Klimuszki czy Ossowieckiego to tak właśnie będzie.
  • ” Jak działają te inverse ETP możesz poczytać na przykładzie”
    Literówka, powinno być ETF zamiast ETP.

    Niezły artykuł o włoskim bucie.
    Jak Pan widzi sytuację w Włoszech? Już za chwilę wybory i robi się coraz bardziej gorąco, ale u nas tym tematem się nie zajmują. Eurosceptycy mają naprawdę spore poparcie.

    Jak sytuacja z WarsztatyAT?
    • To nie pomyłka, bo chodziło mi o Exchange Traded Products (ETPs). A tam mogą być i ETF i ETN.
      ETF i ETN to dwa zupełne inne instrumenty finansowe.
      Przykładowe dla VIXa
      – iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (NYSEARCA:VXX)
      – VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (NASDAQ:XIV)
      – ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (NYSEARCA:SVXY)

      Sytuacja w IT jest ciekawa, jak napisałem. Bardzo trudno coś prognozować bo tam siły wolnego rynku i demokracji mają raczej mało do gadania. Przypuszczam, że eurosceptycy są tam naprawdę mocni. Obecne sondaże wskazują, że w koalicji (jak się dogadają) to mogą rozmontować EURo walutę.
      Inaczej by nie było takie wrzawy medialnej, obaw EU i działań Pana B.
      https://uk.reuters.com/article/uk-italy-election-league-euro/italys-northern-league-chief-attacks-euro-says-preparing-exit-idUKKBN1FR30Z
      Kolejnym dowodem na powagę spraw jest wyprzedaż włoskich bondów przez włoskie banki, bo strat sie już boją. A ECB zniża QE na te papiery.
      https://www.zerohedge.com/news/2018-02-01/italian-banks-are-rushing-sell-italian-sovereign-bonds-ecb

      Odnośnie warsztatów AT to jest coś koło 12 osób zgłoszonych. Tak więc napiszę wolnym czasem spis promujący, gdzie opisze co to, dla kogo i na jakich zasadach. I potem do pracy i nauki.
  • @helvetia

    Poczytaj co napisał Menzen o ostatnich problemach geopolitycznych PL.
    https://www.facebook.com/slawomirmentzen/posts/1649864125074784
    Wynika z tego że nasi marzyciele raczej popłyneli i cała to Neo-ideologia rozsypała się jak domek z kart.

    Video poniżej z Ronina.

    • @bmen

      haha, ten wpis na facebook, tam jest napisane jak rozpoznac agenta rosyjskiego…
      wedlug tej recepty to t21 to agent ruski…. 🙂

      po drugie Polska ma dwa wyjscia wedlug niego…tak jak on to napisal wpycha Polske w zaplacenie tego, no bo przeciez drugi scenariusz jest gorszy a przeciez sa dwa tylko scenariusze…naprawde tylko dwa scenariusze ? i tam jest napisane ze mamy zaufac Kaczynskiemu i bedzie cool….

      ja sie czuje manipulowany ale nie oskarzam nikogo, nie mam “brytyjskiego” paszportu….az tak nisko to ja nie latam
    • Sami agenci gdzie byś nie spojrzał. Taki świat 🙂
      IT21 nie jest ruskim agentem bo jemu wisi polityka.

      Polska ma trzecie wyjście. Wysłać jakiegoś ważnego generała do Chin na rozmowy pod byle pretekstem i zacznie się przedstawienie Koniec Balu Panno Alu.
      Ale do tego trzeba mieć cohones.
      Poprzednie dwie opcje to żadne opcje:) Narazie wylali na nas kubeł zimnej wody i teraz pytanie co zrobimy.

      Chcesz być szanowanym, zacznij od szanowania siebie i swoich. Też stare i jak ważne w polityce. Nikt nie będzie traktował poważnie krainy,która sama się nie traktuje poważnie 🙂
      I tak należało by zrobić.
      Na początku będzie polskie bmw, ale z czasem się zacznie poprawiać 🙂
    • no ale tego linka do facebooka i do tego klubu Ronina to Ty podales.
      Sprawdzales moj refleks czy liczyles ze nie tylko ja to przeczytam ?
    • Im wiecej czytam to mam juz taka schize ze zadaje sobie pytania czy ksiazek ktos nie napisal w tym celu abym uwierzyl w teorie przedstawianiane w ksiazce. No tak agentow tez zaczalem widziec wszedzie szczegolnie po przesluchania cybernetykow. to powoduje ze izoluje sie od swiata, nie angazuje sie w tematy to mysle ze to tez po to aby mna sterowac.
      Moze to jest wlasnie cel, wylaczyc tych co w cos wczesniej wierzyli ale sie naczytali i przestali wierzyc…
      No bo jak moze czlowiek zweryfikowac info z ksiazek lub z youtuba ? zycia nie starczy, trzeba by byc historykiem.
      Trzeba robic swoje, rwac kase, czerpac garsciami z zycia, kupic popcorn i ogladac na CNN jak sie zarzynaja o wladze…kurz opadnie i bedziemy dalej dealowac szczegolnie jak krew na podlodze….
    • @helvetia
      No bo jak moze czlowiek zweryfikowac info z ksiazek lub z youtuba
      Ponad 1000 lat temu, zanim jeszcze powstało państwo polskie ludzkość (tam mądrzejsza jej część) zorientowała się, że ~99% informacji jest fałszywa (co związane jest w faktem, że stworzenie fałszywki wymaga ~100 razy mniej pracy niż uzyskanie informacji prawdziwej)
      … i w związku z powyższym faktem wymyślono coś co nazywa się peer-review.

      @bmen
      Poczytaj co napisał Menzen
      Ale ten Menzen odleciał – on ma zawsze takiego “spiskoświra”?
      Kojarzy mi się tym gostkiem z IT21, co opowiadał, że za kilka miesięcy Ukraińcy będą biegać po polskich ulicach z nożami i zarzynać Polaków.

      A tu dyskusja i jako taki w niej konsensus, że co prawda sobie za granicą pogadają, ale nic poza tym, a temat już zaczyna umierać śmiercią naturalną.
      http://slomski.us/2018/02/04/polskie-obozy-zaglady
  • “Polecam pobawić się dłuższą chwilę starym dobrym Debianem, a jak za trudny to komercyjnym Ubuntu. Inne pomysły drogi Watsonie? ”

    Mint. Jest z tej samej rodziny co Debian, ale łatwo się na niego przesiąść komuś przyzwyczajonemu do Windowsów, bo ma klasyczny interfejs użytkownika (na dole pasek i menu “Start”). Jako stary pryk bardzo to lubię. Poza tym na dzień dobry jest bogato skonfigurowany, więc 99% rzeczy działa prosto z pudełka.
    • Zależy co kto lubi, ale Mint też ok.
      W mojej ocenie Debian jest najbardziej sprawdzony i poczciwy. Instalujesz z Cinnamon-a z nakładką win10 i masz Windowsa.
  • @bmen często używasz skrótu MSM. Czy mógłbyś rozszyfrować ten skrót?
  • @bmen

    N-tny raz przechodzę przez artykuł poswięcony QT. Racje miał @helvetia. Skomplikowane.
    No ale kilka pytań teraz celem uporządkowania bo mętlik:

    1. Fed podwyższa % i robi odpisy – jesli dzięki temu uda im się ruszyć rentownosć obligacji w górę to dobrze. jesli nie to źle dla swiata. USbonds zacznie być rentowne? Shortterm czy longterm czy wszystko?

    2. QT i tak będzie powodować napływ gotówki ze swiata na Wall Street, podbijając już i tak wysoko stojące punktowo stocks. Czyli dobrze dla rynku USA,, źle dla rynku europejskiego i złota. Jakie uważasz będzie to miało przełożenie na wycenę USD i EUR i ich aprecjację/deprecjację? Bo tego nie za bardzo rozumiem – mam argumenty na “-” dla EUR i zarówno na “+” i “-” dla USD.

    3. EURozona raczej nie wydoli, bo wzrost na % pociągnie ją jak balast bad debt banków SPA-ITA-GRE. QT mogłoby mieć zastosowanie w Eurozonie gdyby banki południa były już stabilne, a że nie są to jedyne co można to wytracać stopniowo QE i co – modlić się o Boską interwencję? Napisałes o możliwym bailoucie ze strony IMF. To będzie miało grube konsekwencje w naszej częsci swiata, nieprawdaż? Wręcz atomowe na rynkach. Jakie inne alternatywy ma ECB? Czy istnieje dla niego jakakolwiek nie-rozwalająca-systemu opcja uratowania EUrozony w aktualnym kształcie (bez odcinania gałęzi pełnej jabłek robaczywek). Banki centralne wspierały się turami w QE a więc czy USA nie wesprą ECB w ramach solidarnej walki o lepsze jutro?

    4. UK może przez pewien czas wydoli podwyższając %, ale w aktualnym srodowisku okołoBrexitowej wciąż znacznie powiązanej z Europą UK, im mniej powiązań z EURozoną a im więcej ze swiatem powiązanym z USD tym dla nich lepiej. Z tym że timing raczej przeciw Londynowi… Co sądzisz o rentownosci bondów UK?

    5. Jesli kapitał będzie uciekać z Europy ku USA, a minimalne lecz wymagane “koniecznoscią dziejową” QE wciąż się będzie turlać w EURozonie. Co to będzie oznaczać dla inflacji na starym kontynencie. Czy będzie miało w ogóle wpływ? Wiele razy pisałes o deflacji, ale pomiędzy punktem Start a punktem Meta, będą na pewno zakręty.

    6. I wogóle jak to się ma do cyklicznosci? Czy dobrze przeprowadzony QT może skrócić cykl dający lepsze yields dla EM i przekierować go na rynki rozwinięte?
    • @Enemy
      @#1 Sytuacja na rynku obligacji wcale nie jest taka rozowa. Podniesienie rentowności spowoduje spadek cen. Rynek jest wart 14 bilionow plus 4x tyle instrumentów pochodnych i zależnych. Bill Gross, który jest guru tego rynku przewiduje turbulencje związane z rolowaniem dlugu przez FED. Poniewż potrzeba więcej sprzedać czyli podnieść rentownośc co z drugiej strony obniża wartość posiadanych bondów.
    • @Enemy
      W QE i QT przedstawiłem w prosty sposób oba mechanizmy.
      To jest relatywne proste to zrozumienia, ale twoje pytania nie dotyczą jak to działa ale jak to może mieć wpływ na świat.
      Mętlik? Każdego dużego inwestora głowa boli od analizowania scenariuszy a ty o mętliku piszesz 🙂

      Sprawy konsekwencji QE i QT nie są już takie proste, a właściwie bardzo skomplikowane, gdyż nieznane są raczej prawdziwe mechanizmy i ścieżki transmisji monetarnej. Każdy ma swoją interpretacje,i ten kto lepiej skalibruje sobie model staje się więcej zarobiony.

      Odp na twoje podpunkty wg mojej kryształowej kuli :
      1) FED podwyższa stopy po 25pb i sprawdza zachowania gospodarki i rynków. Od 2016 nic się nie dzieje strasznego tak więc budują bufor na nadchodzącą recesje. W mojej ocenie chcą dobić przynajmniej do 300pb. Komunikują to bardzo wyraźnie np. art z Linkownii http://www.bogaty.men/link/?lid=7159
      (swoją drogą można już teraz propagować jednocześnie i link-informację i Linkownie, link można pobrać z Linkowni – jest pod ikoną)
      QT ma na celu usunięcie excess reserves, bo tego tam bardzo dużo i płacą od tego odsetki, a koszt rośnie z %, Dodatkowo jest to też base money, i może się przełożyć na potężną kreację kredytu gdyby rynek kredytów się poprawił. A to inflacja potężna.
      Ale jak #Plastic-Tofu pisze to zadanie dla kaskaderów, bo to jak wożenie rowerem nitrogliceryny. Byle niefortunny wstrząs i bust, a z załogi-rowera zostaną smród, kawałki ramy i kapcie:)
      Ilość kredytu na kartach, samochodach, studenci itp jest potężna i ciągle rośnie przy rosnącym procencie. Hipoteki od Fannie Mae najdroższe od 2011.
      https://www.zerohedge.com/news/2018-02-08/wont-end-well-mortgage-rates-spike-4-year-highs

      2) QT raczej będzie mieć pozytywny wpływ na US stocks, bo powinno przełożyć się na napływ dolara do USA, i wtedy wpływ na giełdy. Wydaje mi się jednak że tylko na te najbardziej wartościowe Reszta może mieć problemy, koszty finansowania ich przygniotą.

      3). QT nie może zaistnieć w EUROzonie bo ECB jest jedynym poważnym kupcem długu narodowego od bankrutów. Koniec QE to początek sky-is-the-limit w cenie długu. Wzrost rentownośći długu to spadek ceny i wszyscy którzy posiadają dług europy norują potężne straty. Banki stają się niewypłacalne. Mówiąc w skrócie EUR jest już zaorana, i Europa mogli się aby wypadek przy pracy wydarzył się w USA.

      4) Gdyby nie City to UK już dawno się przekręciło. Muszą podnosić % bo intl przyspiesza. UK ma jedną z najgorszych macro w Europie, a wg McKinsey to najbardziej zadłużony kraj świata. Ich los raczej mizerny.

      5). EUR- zona musi drukować, albo deflacja przekręci 75% kontynentu 🙁 Dług US jest o wiele lepszej jakości niż ten europejski. Inflacji cen może nie być w europie, bo zwijanie QE w palnach a wiec raczej wyższe stopy % i recesja, a ludzie nie mają kasy a to oni generują wzrost cen. QE było i nie wygenerowało inflacji to zwijanie QE tym bardziej. CHyba że nastąpi przestraszenie strusia, ale wtedy to currency event czyli Hiperinflacja.

      6). Cykliczność to sprawa natury, ale od 70s centralni stosują antysymetryczna strategię walki z naturą. Asymetria polega na tym że jak jest dobrze to pozwalają puchnąć balonowi, a jak oznaki problemów to sztucznie dopompowują niewidzialnym wentylem. Ale balon ma strukturę ciała i ciśnienie go kiedyś rozsadzi. kwestia czasu.
      QT zabije EM, bo QT to będzie droższa cena długu na EM a on w dolarach głównie i tego biliony.
      https://seekingalpha.com/article/4087450-dangerous-emerging-markets-dollar-debt
      Drogi dolar to panika i kasa ucieka z EM do DM, a jak bardzo źle to to USD, CHF i JPN. Ten ostatni już traci status.

      Najgroźniejsze są chiny, FULL STOP. 40 bilionów USD kredyty (dane oficjalne) i pono 35 na rynkach shadow. Nie za bardzo wiadomo ile tego jest, ale na pewno bardzo dużo, o wiele za dużo. USA wyłożyły się w 2007 z poziomem poniżej $10bilionów:) China maja to do siebie że kontrolują swoje banki wiec ryzyko tam inne, mniejsze niż w EU.
    • @Bmen, @Plastic Tofu

      Problematycznym dla mnie jeszcze jest przekucie wiedzy teoretycznej z mozołem nabywanej na reperkusje potencjalne. Bo sposoby działania przedstawiłes naprawdę dobrze ale teraz chodzi o znajdowanie połączeń, układów, współzależnosci i korelacji. a do tego nie tylko trzeba odrabiać pracę domową ale czasem potrzeba żeby kto mądry nakierował (“synek, jak skręcasz autem w lewo na zakręcie 90 stopni to dajesz kierunkowskaz i nie wchodzisz w zakręt 120kmh bo:…”).

      Mętlik? Żes się przyczepił 😛 – ale dobra niech będzie – czasami siadam, czytam, rozmyslam i dochodzę do wniosku że albo g… wiem albo “mniej niż zerooo”. Pociesza mnie pewnosć że te x poziomów wiedzy wyżej, siedzi sobie w JP Morgan jakis ludek nad wykresami i symulacjami i dochodzi do podobnych wniosków. Nie tak często jak ja zapewne ale i tak pociesza.

      Kto tak nie ma niech pierwszy rzuci kamieniem.

      A na serio – oczywiscie że poważni gracze głowią się nad tym co to teraz przyniesie i mją przygotowane po kilkanascie planów do realizacji w zależnosci od rozwoju scenariusza.

      Wiesz dlaczego te pytania o bondy? – o stocksach wszędzie się mówiło bo od wielu lat są na fali i ty też w artykule o QT napisałes o wpływie tegoż na amerykańskie stocks. Podobnie PMy, waluty – to się wałkowało non stop.

      A najstarszy historycznie papier IOU nagle został wyautowany. Przyczyny znane, ale jesli ktos zaczął interesowac się szeroko pojętym pomnażaniem swoich zysków niedawno, to główne co słyszał to “nierentowne bondy EUR”. No może jeszcze zna podstawy działania, wie że to papier dłużny, ale nie może sobie osadzić tego w zdrowej rzeczywistosci bo zna tylko tę uposledzoną przez QE.

      Od 2007 r. minęło już tyle czasu i swiat się tak zmienił, że sposób w jaki traktowano obligi przed 2007 r. i sposób w jaki będzie można je traktować dzięki QT, pomimo tego że wciąż jest to niby ten sam papier dłużny z terminem wykupu i wypłacający odsetki, to jednak jest chyba zupełnie inny. Teraz jest o wiele bardziej niż był tykającym zagrożeniem.

      Czy istnieje wogóle idealne podręcznikowo lub zbliżone do tego wzorca srodowisko dla obligów?

      Strzelam że o niskiej inflacji i odp zależy czy emitujesz czy skupujesz.


      A i dzięki za przypomnienie obrazka. Teraz już przejasnia.
  • @helvetia/Enemy

    Poniżej macie grafikę, którą podałem już kiedyś w KOT o QE -MAGIC MONEY TREE 🙂
    Nikt jej wtedy niestety nie chciał komentować a taka perełka 🙂

    Postudiujcie ją i przedstawcie ścieżki transmisji grosza na rynki
    Potem symulacja QE => QT i wszelakie “Pozytywy: QE zamienią sie na “Been Killed” by QT

  • @Enemy
    “Fed podwyższa % i robi odpisy”
    Wygląda prosto. Łączna wartość obligacji w US to ponad 40 bilionów.
    Goldman ze dwa lata temu policzył, że wzrost rentowności o 100 bps to
    zmiana wyceny o 2.4 biliona. @bmen podkreśla, że bondy to poważna
    sprawa i tak jest. Zresztą to nie FED będzie robił odpisy. FED uważa,
    że obligacje w jego portfelu to swapy i nie dokonuje wyceny mark-to-market.
    Co innego pozostali uczestnicy rynku.
  • @bmen
    Ameryka zaczęła się obawiać inflacji i wyższych stóp procentowych.
    Do tego stopnia, że pojawiają się opinie, że wysoka inflacja
    może spowodować, że FED będzie zmuszony przyspieszyć QT.
    Jakoś tego nie widzę. QE podniosło poziom pieniądza bazowego
    natomiast nie wywołało to chyba wzrostu podaży szerokiego pieniądza.
    Co sądzisz o takich teoriach?
    • Oczekiwania inflacyjne podskoczyły, presja płacowa delikatnie przyśpieszyła.
      http://uk.businessinsider.com/why-is-the-stock-market-down-falling-analysis-explainer-2018-2?r=US&IR=T
      Nie mam jeszcze wyrobionej opinie co dalej, ale raczej powinno się zatrzymać na chwile i będzie po staremu.
      I jeszcze ten $1.5biliona na infrastrukturę. To w powijakach, zależy jak to rozegrają, czy zwykłe bondy czy colleratyzowane tą infrastrukturą itp. USA ma bardzo rozwinięty rynek Fixed-Income, więc opcji tam mnóstwo. Na razie Trump prowadzi Art Of Deal na każdym poziomie, znów STOP, a za 6-12 miesięcy dokona nokautu na złych ludzikach.

      W mojej ocenie FED nie może przyśpieszyć QT, po przestraszy strusia. To nie Chiny gdzie struś prądem tresowany 🙂
      QT ma jednak bardzo ciekawy wątek. Mianowicie rosnący deficyt budżetowy i tutaj wielu ludzików twierdzi że int rate wystrzelą bo Treasuries nie znajdzie kupca i cena wybije. Ci ludzi nie biorą pod uwagę napływ dolarów do USA. A to będzie miało raczej wpływ na rynek bondów.
      Dlatego przypuszczam że FED będzie podnosił po 25pb i oglądał co się dzieje , czekał aż rynek się zaadoptuje, znów przygotowanie na zdyskontowanie i znów atak 25pb.
      Tak więc krzywa będzie się robić coraz bardziej płaska co doprowadzi do recesji w 2019.
      FED kontroluje 10y bo to najważniejszy instrument finansowy świata.
    • @bmen

      “Ci ludzi nie biorą pod uwagę napływ dolarów do USA”

      Ja juz troche czasu na taka moja wewnatrz czaszkowa rozkmine stracilem i musze powiedziec ze nie rozumiem dlaczego dolary maja naplynac do USA.
      Nie rozumiem tego zdania:
      1. Jak maja naplynac, jakies przelewy, zakupy, w walizce, zostanie do zaparkowane na koncie, czy cos bedzie kupione
      2. Skad te dolary maja pochodzic, chodzi gdzie one dzisiaj sa zaparkowane, ktos na koncie trzyma w kraju XYZ, w banku centralnym kraju innego niz USA, ktos zakopane trzyma gdzies w Euroazjii
      3. Co skusi kogos aby wzial te dolary spoza USA i je do USA “przywiozl”
      4. Co ten “wwoz” USD oznacza dla USA i co ten “wywoz” oznacza dla kraju z ktorego ten zielony jedzie do USA
      5. Co sie stalo ze wogole te USD wyjechalo jakis czas temu
    • @ helvetia

      pkt 5.

      USD były walutą porządaną dzięki Bretton Woods, od 1944 r. praktycznie po 1971 r. do tego czasu były spegowane ze złotem i powszechnie uznawane za “as good as gold”. Z USD spegowane miałes wszystkie waluty “wolnego swiata”. Cały swiat porządał USD, a żeby zasypać dziurę podażową, Fed zrobił to co umiał najlepiej – włączył maszyny drukarskie.

      Duża częsć USD wypłynęła z USA do Europy w latach 60-tych, gdy FED za bardzo próbował ingerować w rynek walcząc z inflacją. Zaciskanie bankom amerykańskim pasa na udzielanie kredytów spowodowało, że banki się zabrały z częscią kapitału do Europy (City, Frankfurt etc). A ówczesna Europa była srodowiskiem przyjaznym, o wysokiej akceptowalnosci dla USD (jeszcze).

      W 3 cz. o BoE pisałem o credit ceilings i wdrażaniu limitów kredytowych przez Bank Anglii. Bankom Brytyjskim bardzo to przeszkadzało, a Amerykańskie leciały jak ćma do lampy, bo takie limity były im niestraszne. Z resztą oni nie domestic, więc też pewno na inaczej ustalonych zasadach.

      Potem nastąpił moment przewartosciowania i banki centralne zaczęły stopniowo wymieniać USD na złoto. Potem od 1971 r. był okres fluctuating currencies, już nie opartych na kruszcu…

      A potem USA zrobiło Petrodolara dzięki krajom Opec, dzięki czemu zyskał on nowe życie. Może nie oparty w PM, ale w porządanym i popularnym surowcu.

      USD był najważniejszą walutą swiata, choć jego peak powolutku przemijał, a skoro dodatkowo używano go w handlowych układach bilateralnych, to jego ilosć na swiecie rosła.

      A konkurencji USD nie miał – GBP tracąc strefę szterlingową przestał być konkurentem. DM była tak raczej lokalnie w Europie, ale gdzie Niemcom do USA. Rubel? ten był kompromitacją i dosłownie i w przenosni “z innego swiata”.
  • No dobra. A jak mocno Polska oberwie przy tej światowej i przede wszystkim europejskiej zwałce?
  • @helvetia

    1- Kamazami z wzmocnionymi resorami będą je zwozić 🙂
    2- Maja pochodzić z amerykańskiej kontra-bandy na świecie 🙂
    3-Donald Trump w swojej osobie 🙂
    4-Dla USA oznacza więcej domowych hamburgerów i KFC a dla świata biedę z nędzą 🙂
    5-Wujek Sam zafundował światu walutę rezerwową, i zostawił ja samo-pasem a to ostro kopulowała i jest jej teraz bardzo dużo i jest groźna i wujek musi coś z tym zrobić 🙂

    @Yodzio
    Polska ma teraz problem innej natury i od wyniku zależy czy będzie mieć problemy o których piszesz 🙂
    Jak przetrwa to się będzie martwić, i drukować PLN-y, aż do zadrukowania Kowalskiego 🙂
    • @bmen

      “Kamazami z wzmocnionymi resorami będą je zwozić”

      Milo jest sie przy weekendzie wyluzowac (widze sarkazm) ale juz sie zorjentowalem ze to twoje sztandarowe twierdzenie ze “dolar bedzie wracal” a wiec bedzie sie umacnial a np. taki t21 mowi ze bedzie wrecz odwrotnie. Skoro to takie wazne to chcialbym zrozumiec mechanizm.
      Nie idzie Ci odpowiedz moze jakiegos linka rzucisz do postudiowania…
      Z gory dziekuje.
    • Zadajesz głupie pytania to dostajesz weekendowe odpowiedzi 🙂

      Mam Ci opisywać całą strukturę gdzie są USD na świecie? Są i tyle.
      Ile tego jest? Też nie wiadomo, ale cos duże korpo mają około 4 bilionów. Są inne fundusze itp.
      Większość kasy idzie elektronicznym “kamazem” 🙂
      Rezerwy banków to inna sprawa.
      Donald Trump stworzył ustawę podatkową, która faworyzuje usa i penalizuje niepokornych 🙂
      Oznacza to shortage dolara na światowych rynkach, więc drożejącego dolara. U góry masz link o długu EM ale znów nie przeczytałeś.
      A dolar jest na świeci jest funkcją amerykańskiego deficytu handlowego jak i rynku euro-dolara.
      Linkownia prawdę ci powie. Czytaj i będziesz się powoli uczył.

      Czytaj z uwagą moje wpisy i komentarze a zaczniesz powoli rozumieć. To nie temat na tydzień a raczej rok. To są trudne tematy a ty byś je chciał w tydzień zrozumieć.
      Ile osób opisało w PL rynek Eurodolara, czy kapitał flow? Ja nie widziałem.

      Jak chcesz wiedzieć dlaczego IT21 mówi odwrotnie to go zapytaj o argumentacje.
    • @helvetia

      “5. Co sie stalo ze wogole te USD wyjechalo jakis czas temu”
      ano np to:

    • Jerzy Bielewicz, mainstreamowy ekonomista mówi podobnie „…W tej chwili sytuacja jest dobra, stabilna. Prawdziwym problemem jest niemalejące zadłużanie się państw na świecie. Jeśli dolar będzie się wzmacniał (…) wtedy reszta świata może poczuć się w złej sytuacji”.
      12min: http://wnet.fm/broadcast/ks-pralat-jozef-maj-dr-ewa-kurek-prof-jerzy-robert-nowa-ryszard-czarnecki-poranek-wnet-6-lutego-2018-r/
  • Z innej beczki, ale fundamentalnej. Kiedy międzynarodówka globalistyczna postanowiła wcielić w życie ACTA pojawiło się coś nieoczekiwanego – zdecydowany opór społeczny, i coś co nawet mnie zdumiało – paniczny strach polityków przed owym oporem. Wycofali się z akcji w popłochu. Ten fakt w ogóle spowodował że po wielu latach biernego zainteresowania polityką zacząłem czytać internety.
    Znaczy to że jest gdzieś granica akceptowalności machlojek globalistów przez społeczeństwa. Ja, wbrew tyradom konserwatywnych doktrynerów, nie uważam że zachód jest jeszcze całkowicie zepsuty. To co się dzieje w głowach ludzi to zwykła dekadencja “kupowana” jeszcze przez względny dobrobyt i ideologicznie uprawomocniana przez mass media. Tam ciągle ludzie mogą pojechać na wakacje gdzie im się podoba, nie muszą się martwić o dach nad głową, mogą zaciągnąć kredyt na to co im się podoba, a jak do dzielnicy zaczną się wprowadzać muzułmanie to mogą się wyprowadzić do innej… Ale to się zmienia. Po raz pierwszy od dziesięcioleci. Nie wiem czy włodarzom świata uda się sprzedać wiarygodną bajkę na wytłumaczenie nadciągającego armagedonu gdy poziom życia drastycznie spadnie albo zabraknie kasy na zasiłki dla śniadeckich i getta w EU wybuchną.
    Przeczytajcie ten wywiad z A.P. Kaczmarkiem, umiarkowanym lewakiem z lewackiego Hollywood, dla, już nie umiarkowanego, lewackiego portalu sprzed dwóch lat. Opisuje w nim jak Stany się zmieniły od kiedy tam wyemigrował. Znamienne że taki odrealniony koleś jak on zauważa że coś jest nie halo (diagnoza oczywiście błędna – kapitalizm i wolny rynek się nie sprawdziły ha ha): https://kulturaliberalna.pl/2016/02/16/jan-kaczmarek-wywiad-pawlowski-polityka-pis/

    Faktor świadomości społecznej będzie miał bardzo silny udział w nadchodzących zmianach, jaką rolę odegra?

    Nawet taki Bińkowski widzi że coś nie gra 🙂 https://youtu.be/lHnwECMyzcw?t=620
  • @Enemy
    “Czy istnieje wogóle idealne podręcznikowo lub zbliżone do tego wzorca srodowisko dla obligów? ”

    Tak. Ostatnie 30 lat.
    Są 2 typy inwestorow w obligacje. Ci którzy trzymają je do wykupienia i ci którzy zarabiają na cenie tejże obligacji. Pierwsi to wszelkie plany emerytalne, ludzie o wysokich dochodach inwestujący w munis, firmy ubezpieczeniowe lokujące w nich annuities. Drugą grupą są inwestorzy kupujący bondy w celu odsprzedania po wyższej cenie.
    Dla pierwszej grupy i drugiej spadające raty oznaczają zysk. Inwestorzy kupują bond na 6% i spadająca rata pozwala im zarobić więcej niż rynek gdyż następne instrumenty wchodzące na rynek o takim samym ryzyku są wycenione niżej np na 5%. Ci natomiast ktorzy chca sprzedac z zyskiem sprzedają 100$ bond na 6% za 120$ gdyż tyle trzeba dać aby osiągnąć ten sam zyst przy rentowności 5% (to jest przykład proszę sprawdzić w tabelach cenę bondu przy spadku oprocentowania i okreslonym okresie do maturity). Jeśli rynek obligacji stabilnie poruszą się w jakimś kierunku to można pokusić się o lewarek aby osiągnąć zysk obiecany klientom.
    Teraz zaczynamy okres wzrostów gdzie sytuacja komplikuje się dlatego, że nabywane produkty będą taniały w stosunku do nowo wypuszczanych. Problem potęguje fakt, że nikt tego nie widział w życiu poza paroma tuzami i większość nawet traderów cieszących się pierwszymi wnukami nie ma na tym rynku doświadczenia.
  • “Polska ma teraz problem innej natury i od wyniku zależy czy będzie mieć problemy o których piszesz.”

    Czy mógłbyś to rozwinąć?
    Czy zakładasz w najbliższych latach ograniczenie/utratę suwerenności, zwasalizowanie etc.? Czyli w Polsce mamy się nie martwić o rynek obligacji w USA, bańkę na akcjach itp. , tylko dywersyfikować portfel w kierunku PM i commodities w realu?
    • Nic nie zakładam, obserwuję co się dzieje. Za większą chwilę dowiemy się czy PIS da radę czy nie da rady.
      Problem jest omówiony w powyższym video od Ronina oraz w kilku art z Linkowni.

      Polska zrzekła się już części suwerenności podpisując traktat z Lisbony.
      Jak czytałeś o United States of Europe to wiesz jakie są zamierzenia jądra EU.

      Cały świat finansów jest zależny od sytuacji USA i Chin, a krainy ala PL to rynki rozwijające się więc o większym ryzyku.
      Polska jest silnie zależna gospodarczo od DE.

      Dywersyfikacja portfela? Każdy powinien sobie sam odpowiedzieć na to pytanie w oparciu o własne potrzeby/zamiary, w oparciu o stan swojego konta i wiedzy i horyzont czasowy. Nie ma jednego przepisu na szczęście i bogactwo dla wszystkich.
      PM? Zapytam po co ci PM, bądź też commodities w realu? Co ty chcesz z tym robić? Masz strategię wejścia i wyjścia?
  • @ur_ezg
    Jeżeli twoim bazowym scenariuszem jest rychła katastrofa (wojna, hiperinflacja, bankructwa państw, upadki walut) to chyba możesz rozważać poważny udział fizycznych PM czy commodities. Stąd do preppersów (ziemianka, konserwy, samopały…) niedaleko.

    Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem (dla mnie) jest chyba globalna recesja z różnymi niefajnymi rzeczami. Będzie ona się wiązać z przeceną aktywów, których ceny zostały wywindowane wyparciem części kapitału z rynków dłużnych i pozbawieniu ich dochodowości (QE połączone z ZIRP/NIRP). W czasie recesji oberwie się też surowcom, które być może są dzisiaj niedowartościowane (relatywnie albo faktycznie). Może trochę mniej niż innym aktywom. Będzie się liczyć cash. Pomimo niskich stóp cash będzie w cenie bo radykalnie wzrośnie ryzyko. I będzie tanio.

    Niektórzy proponują wyszukiwanie na siłę “tanich” aktywów w świecie powszechnego przewartościowania. Chyba łatwiej jest znaleźć przewartościowane aktywa i je szortować. Będzie to chyba obarczone mniejszym ryzykiem niż kupowanie np. “taniego” ETF na Katar.
    • “…Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem (dla mnie) jest chyba globalna recesja z różnymi niefajnymi rzeczami…”
      Ale gdzie w tym scenariuszu jest miejsce na reset globalnych długów? No bo przecież nie będzie występować “przecena aktywów” z jednej, i przeciąganie zadłużenia dalej, z drugiej strony? Pytam się jako laik.
  • Wybory w Italii, z których nic dobrego nie wyniknie ani dla niej samej ani dla EU, przyciągają poważnych harcowników.

    https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-02-09/ray-dalio-bridgewater-quadruples-shorts-on-european-union-stocks

    Będzie się działo na eurodolarze.
  • Jako laik starający się powiększyć a przynajmniej zachować realną wartość swojego kapitału.
    Poziom długu jest bez precedensu i to on będzie głównym powodem recesji w połączeniu z rosnącymi stopami. Dług na poziomie konsumenckim i korporacyjnym zostanie “odpisany” przez system bankowy. Jednak nie od razu. Zostanie on poprzedzony egzekucją z zabezpieczeń, sprzedażą wierzytelności do firm windykacyjnych, zaspokajaniem się z majątku upadłych,….
    Odpis nastąpi poprzez bail-in poprzedzonego propagandą ratowaniu państw/narodów. Większość będzie za bo przecież albo nie ma oszczędności albo ich poziom będzie pokryty z systemu gwarancyjnego.
    Dług na poziomie krajów to inna sprawa. Nie będę się rozpisywał. Jedni rzucą ręcznik i ogłoszą bankructwo. Inni częściową niewypłacalność. Niektórzy zhiperinflują zadłużenie. Jakieś waluty zostaną zastąpione nowymi. Schematy cypryjskie. Wszystko zależy od poziomu długu, kto jest właścicielem długu, w jakiej walucie jest nominowany, ….
    Globalny reset? Globalna waluta? Może. Na to przyjdzie się czas przygotować w czasie najbliższej recesji. Nie teraz kiedy wyceny są wysokie.
    Żeby nie było. Niewielką część mojego portfela stanowią fizyczne Au i waluty. Traktuję je jako rodzaj ubezpieczenia.